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La banca se desploma en Bolsa con un 60% del crédito comprometido al ladrillo

Fuente : Invertia

Los valores financieros han arrancado el año sin una sola sesión en positivo y con caídas que alcanzan el 15%. En un contexto de clara desaceleración del sector inmobiliario y de estrechez de liquidez a nivel mundial, las entidades españolas tienen prestado más de un billón de euros al desarrollo de actividades relacionadas con la compra de vivienda, promoción y construcción. Según datos del Banco de España del tercer trimestre de 2007, esta cifra equivale al 61% del total de los créditos concedidos. Este mes, la banca rinde cuentas, aunque todos los ojos estarán puestos en los balances de 2008.

Malos tiempos corren para todo lo que suene a ladrillo en nuestro país. En el caso de la banca, muy lejos queda el calentón de última hora de los medianos después de la entrada de Credit Agricole en Bankinter. En 2008, las correcciones de la banca van del 7% que pierde BBVA al 15% que se deja Banesto. La subida de tipos, la restricción de la actividad de crédito, las dificultades para obtener financiación en los mercados habituales y su consecuente encarecimiento -producto de la crisis crediticia en EE UU- y el freno al mercado inmobiliario se apuntan como principales causas.

Respecto a este último punto, nunca antes en la historia las entidades financieras habían tenido una tan clara dependencia del sector del ladrillo. Según datos del Banco de España, bancos y cajas acumulan a cierre del tercer trimestre de 2007 una inversión crediticia en actividades inmobiliarias, construcción e hipotecas de 1,047 billones de euros, el 61,4% del total de los 1,7 billones prestados. Ni la riqueza nacional de 2006 es equiparable a la inversión crediticia de bancos y cajas de ahorro en el sector inmobiliario.

De esta cantidad, 604.623 millones son para hipotecas y rehabilitación de vivienda, 292.588 millones para inmobiliario y promociones y 150.368 millones para construcción. En 2004, la inversión de las entidades financieras en el sector se resumía en 442.043 millones, el 51% del total, mientras que en 2000 ésta era de 252.839 millones, apenas el 45%.

En comparación, el siguiente sector que más apoyo financiero recibe de la banca es el industrial. A cierre de septiembre de 2007, éste acumula préstamos por 140.365 millones, el doble que en 2000. La banca ha multiplicado por nueve los créditos al inmobiliario desde esa fecha.

El frenazo de la actividad, aparte de ser visible en las fachadas de numerosos inmuebles y de estar candente en el debate público, se demuestra en los últimos datos publicados por organismos oficiales. Los visados para vivienda han retrocedido en términos interanuales un 31,4% en noviembre de 2007, en tanto que la licitación oficial acumulada hasta octubre ha caído el 10,7%, explica el Ministerio de Fomento. Sólo desde agosto, éste último dato muestra un guarismo negativo tras varios años de imparable escalada.

La composición del PIB español del tercer trimestre es también ilustrativa. La inversión en construcción ralentizó su crecimiento del 4,6% al 3,8% como resultado del “menor dinamismo, tanto de la obra en infraestructuras como, especialmente, de la edificación residencial”, según comenta el Instituto Nacional de Estadística (INE). Con este panorama, Merrill Lynch advierte que los bancos están apretando a las empresas para que les devuelvan deuda. UBS cree que la construcción de viviendas caerá un 20% entre el 2008 y el segundo semestre del 2009.

La morosidad no aprieta… de momento

A pesar de la elevada exposición al sector inmobiliario español de la banca y las dificultades por las que atraviesa, el riesgo de impago en los créditos está aún muy contenido. Según los datos del Banco de España, la dudosidad de los préstamos a las actividades inmobiliarias es de apenas el 0,37%, algo menos de 1.100 millones de euros. La de la construcción se eleva hasta el 0,58% (870 millones de euros), mientras que la de las hipotecas se sitúa en el 0,65% (3.919 millones de euros).

Aún con todo, los analistas y la propia banca consideran que estas cifras aumentarán en un futuro próximo por la subida de tipos y la dificultad de muchos empresarios de vender sus promociones, sobre todo en la costa. La próxima presentación de resultados servirá para ilustrar esta premisa, aunque será en 2008, según fuentes del sector consultadas, cuando los balances de los bancos empiecen a notar más las consecuencias del crecimiento desmesurado del ladrillo.

Banesto, que cae el 15% en el año, abrirá la veda el próximo viernes 11 de enero con la presentación de sus cuentas de 2007. Le seguirá el 17 de enero Bankinter, que cede un 12% este mes. El 23 de enero rinde cuentas Banco Popular, que cotiza en mínimos de 52 semanas tras corregir el 7,3% en el año. Al día siguiente le tocará el turno a BBVA y Banco Sabadell, con caídas del 6,6 y del 12%, respectivamente. Santander, que a pesar de su diversificación geográfica cae el 7% en Bolsa, convoca a los analistas el días 7 de febrero. Banco Pastor (-8%) lo hará entre el 4 y el 14 de febrero.