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Santander espera contener los costes por debajo de inflación ante desaceleración del negocio

Fuente : Invertia

Las mandíbulas bien abiertas. Esa es una de las premisas de actuación de Santander, que ante la desaceleración de los ingresos espera contener hasta la mínima expresión los costes. Alfredo Sáenz, consejero delegado del primer banco español, asegura que esperan un crecimiento de los gastos por debajo de la inflación para el ejercicio, “de entre el 3 y el 4%”. En el primer trimestre, Santander los ha reducido casi a la mitad respecto a 2007. Los ingresos también han caído del 21,3 al 19,1%. Así, el ratio de eficiencia ha mejorado en casi cinco puntos en un año.

“A un menor crecimiento de la actividad, menores crecimientos de costes”, dijo Sáenz en una presentación a analistas de los resultados del primer trimestre de 2008 (Santander ganó un 22,4% más hasta los 2.206 millones). En definitiva, la contención de los gastos es uno de los pilares básicos en los que la mayor entidad financiera española quiere apoyar su crecimiento. El objetivo, que la diferencia entre ingresos y costes a cierre de 2008 sea de como mínimo positiva en 10 puntos porcentuales.

En el primer trimestre de 2008, los costes crecieron un 5,7% interanual, frente al 10,5% de 2007. Los ingresos subieron por encima del 19%, por lo que el diferencial se sitúa en el 13,4%. Por lo tanto, se deduce que Santander espera un menor crecimiento de los ingresos a lo largo de 2008.

De hecho, el banco ha dicho en boca de su consejero delegado que prevé un crecimiento del crédito de entre “el 8 y el 10%” para el ejercicio. “Gestionamos el crédito en términos de rentabilidad, no de volumen”, expresó Sáenz. Es decir, Santander busca optimizar los spreads, diferencia entre los tipos que recibe por los créditos menos los que paga por la financiación.

El control de gastos también le sirve a Santander para mejorar su ratio de eficiencia, relación existente entre los ingresos que obtiene una entidad y los gastos en que incurre para obtener dichos ingresos, es decir cuantos céntimos se gasta por cada euro que ingresa. A cierre del primer trimestre, la eficiencia se situaba en 41,9, frente al 46,3 del mismo periodo del año anterior y el 51,1 de 2006.

Sin duda, Latinoamérica es la región donde la entidad que preside Emilio Botín tiene más margen de mejora en costes, ya que en el primer trimestre subieron de media un 27%, frente a unos ingresoso del 43%. Reino Unido (Abbey) es el polo opuesto en este apartado, ya que los gastos apenas se incrementaron en un 1% interanual, frente al crecimiento del 9% en los ingresos.

Por apartados, los gastos de personal (1.656 millones de euros) absorben el 53,7% del total. La partida que menos crece (8,3%) tras publicidad (-11,5%), material de oficina (4,4%) y tributos (37%). El resto de gastos de administración, como inmuebles e informática, acaparan 1.117 millones. Las amortizaciones supusieron en el primer trimestre una partida de 308 millones de euros.

Sin adquisiciones en el frente y con el ojo puesto en el mercado

Alfredo Sáenz ha asegurado que Santander no precisa de “ninguna oportunidad para crecer” en referencia a una posible compra. Para el alto cargo, el entorno actual de crisis es “para todos, por lo que es necesaria la prudencia”. Sáenz dijo que “el crecimiento orgánico es importante”, y que buscarán la integración de los negocios en Brasil (Banco Real) y las sinergias.

Además, ha confirmado que las participaciones del 2,3% en Royal Bank of Scotland (RBS) y del 2,1% en Fortis son “financieras”. Mientras que ha eludido dar cualquier respuesta acerca de su participado Sovereign. “Ya cruzaremos ese puente cuando lleguemos al río”. Desde el 31 de mayo de 2008 hasta el 31 de mayo de 2009, Santander puede comprar Sovereign a un precio mínimo de 40 dólares por acción. Y será sólo a partir de la última fecha señalada cuando Santander tendrá vía libre para hacer lo que guste.

Por otro lado, José Antonio Álvarez, director financiero de la entidad, ha dicho a los analistas que el banco piensa seguir yendo a los mercados mayoristas de financiación si las circunstancias lo permiten. Santander ha emitido bonos senior en 2008 por 4.000 millones de euros. “La financiación a corto plazo tiene precios mejores que antes del verano de 2007, aunque a medio plazo es cara y volátil”, dijo Álvarez, que señaló que en las últimas tres semanas han mejorado los diferenciales para emitir deuda (CDS).