Banco Popular bate la previsión del mercado pese a la reducción de sus márgenes
Fuente : Invertia
Banco Popular, tercer banco español por capitalización bursátil, ha mejorado su resultado neto un 22,8% hasta los 1.260 millones de euros, mejor que la previsión de los analistas consultados por Bloomberg (20,48%). Este aumento se debe al incremento del 13,1% en el margen de intermediación y al menor pago de impuestos, aunque el spread continúa su tendencia su estrechamiento por el encarecimiento de la financiación externa. Por ello, Popular apuesta con fuerza por la captación de depósitos (35,1%). Las comisiones, por su parte, muestran estancamiento. La tasa de morosidad muestra un incremento de 11 puntos básicos hasta el 0,83%.
Los resultados que presenta Banco Popular ponen de relieve lo que el mercado ya descuenta: desaceleración del mercado inmobiliario, cambio en el modelo de crecimiento crediticio, aumento de la morosidad y dificultad de financiación en los mercados. Ante lo que se busca la captación del pasivo del cliente.
Según datos recogidos en
El ratio de morosidad de la entidad financiera ha crecido 11 puntos básicos en 2007 hasta el 0,83%, superior al 0,75% para la actividad en España. La cobertura de provisiones alcanza al 218,4% de los morosos, y para España al 241,1%. Al cierre de 2007, el saldo de los deudores dudosos asciende a 834 millones de euros, con un aumento de 199 millones de euros respecto a la misma fecha de 2006, según datos de
Apuesta por el ahorrador
Respecto a la financiación, el gap comercial se ha contraído por primera vez en muchos años debido a que el crecimiento del 17,4% de los recursos de clientes, muy superior al crecimiento del crédito (13,9%). Los recursos han estado impulsados principalmente por los depósitos a plazo, con un incremento del 35,1% en 2007 hasta los 18.300 millones. Lo que pone de manifiesto el giro de tuerca en la persecución del pasivo. Los pagarés domésticos –que Popular considera como recursos de clientes- han crecido el 21,8% interanual hasta los 10.806,1 millones, en tanto que las cuentas corrientes aumentaron el 7,3% hasta los 15.360,4 millones.
Estos incrementos compensan la ralentización de la financiación en los mercados a más largo plazo, como la emisión de bonos y otros valores. Éstos han subido apenas un 5,3% en el año pasado hasta los 26.203,7 millones de euros. El total de los pagarés, que también incluye los domésticos y que financian la actividad crediticia a corto plazo, aumentó en 2007 un 54,6% hasta los 15.610,9 millones de euros.
Según Banco Popular, la financiación mayorista – interbancario, Euro Commercial Paper, bonos, titulización y cédulas hipotecarias - supone el 40% de la financiación ajena, frente al 58 % del pasivo de clientes. El resto de la financiación ajena (2%), está representado por participaciones preferentes y deuda subordinada.
Además, el saldo de los planes de pensiones sube en el año un 7,4%. El de los fondos de inversión se ha mantenido prácticamente estable, aunque Popular ha aumentado su cuota de mercado en España del 4,6% en 2006 al 4,9% en 2007. Este aumento de cuota se ha producido gracias a que el conjunto de los bancos y cajas españoles han visto disminuir sensiblemente los recursos captados a través de fondos, indica la entidad que preside Ángel Ron.
La segunda línea de liquidez, expresa el banco en su presentación, excede los 11.000 millones de euros a cierre de año, “cifra muy superior a la suma de los vencimientos de instrumentos a largo plazo, más posibles requerimientos comerciales del ejercicio 2008, lo que permite abordar la actividad comercial sin restricciones”, indica. La intención de la entidad es, mientras persistan la incertidumbre y los altos costes en los mercados mayoristas, continuar “reforzando dicha segunda línea de liquidez y persistir en el esfuerzo por cerrar completamente el gap comercial”.
Los márgenes crecen, aunque los diferenciales se reducen
En la parte alta del balance, el margen de intermediación financiera de Banco Popular ha experimentado un crecimiento del 13,1% hasta los 2.338,9 millones de euros. Eso sí, los spreads -diferencia entre el coste de financiación y el cobro por financiar- han caído desde el 2,47 al 2,38. Esto se debe al encarecimiento de la financiación externa en mercado, que aumenta 1,26 puntos porcentuales. Una tendencia que ya se observa desde el último trimestre de 2006.
El margen ordinario crece hasta los 3.404,5 millones de euros, el 9,6% más. A pesar de que las comisiones netas apenas han crecido un 0,3% hasta los 883,6 millones. El margen de explotación se eleva un 11,4% hasta los 2.245,6 millones, en tanto que los resultados antes de impuestos de cierre de 2007 crecen un 12,8% hasta los 1.943,8 millones. Popular ha pagado un 3,9% menos de impuestos en el año a pesar del crecimiento del beneficio.
Así, el resultado neto crece un 22,8% hasta los 1.260 millones de euros, mejor que la previsión de los analistas consultados por Bloomberg de 1.236,2 millones de euros (20,48%).
Por otro lado, el ratio de eficiencia de Popular se situó en el 30,69% a finales de 2007. La rentabilidad sobre recursos propios medios (ROE) se sitúa en el 23,95%, superior a la de 2006 (21,55%). La rentabilidad sobre activos totales medios (ROA) es del 1,36% frente al 1,31% de un año antes.
Respecto a la solvencia del banco, el ratio de capital, o ratio BIS, se sitúa en el 9,67%. Dentro de ésta, los recursos propios básicos o core capital representan el 6,47%, inferior al 6,74% de 2006. “La adquisición de Totalbank ha tenido un requerimiento de core capital de 22 puntos básicos, compensado parcialmente por la generación de capital derivada del menor crecimiento del crédito y del aumento de los beneficios”, explica Popular.
No hay comentarios:
Publicar un comentario