Arregui vende Iberdrolas por 139 millones en plena rumorología sobre el valor

Fuente : Invertia

Juan Luis Arregui, vicepresidente de la primera eléctrica española por capitalización, ha aprovechado la fuerte subida para vender acciones de Iberdrola por 139,3 millones de euros. La compañía, envuelta en rumores de compra por parte de EDF, ha escalado un 34% en Bolsa desde que el mercado se hizo eco de las intenciones de la compañía controlada por el Estado francés. Arregui se desprendió de sus títulos a un precio medio de 9,95 euros.

Las operaciones se produjeron entre los días 30 de enero y 1 de febrero, según datos de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). En esas fechas, el alto cargo de la eléctrica vasca se desprendió de 14 millones de títulos en mercado, el equivalente al 0,28% del capital social. El montante de las transacciones se eleva hasta los 139,3 millones de euros, a precios comprendidos entre los 9,68 y los 10,25 euros.

Fuentes consultadas aseguran que las "operaciones obedecen a motivos fiscales y que responden a una situación coyuntural".

Juan Luis Arregui controla aún el 1,802% del capital de Iberdrola –desde el 2,08% anterior- a través de las sociedades Retos Operativos y Treelands Capital, de las que posee el 100% de las acciones. Esta participación, de 90 millones de títulos, está valorada a precios de mercado en más de 908 millones de euros.

Iberdrola tocó mínimos en 7,55 euros por acción el pasado día 23 de enero tras acumular una corrección en apenas cuatro jornadas de más del 24%. Pero los rumores de OPA de la eléctrica francesa EDF sobre la compañía que preside Ignacio Sánchez Galán, con la connivencia de ACS, ha disparado el valor desde la fecha. Concretamente, un 34% en once sesiones. La capitalización bursátil de Iberdrola es de 50.600 millones, la tercera española tras superar a BBVA.

Arregui ya se ha mostrado preocupado y rechaza cualquier movimiento especulativo sobre Iberdrola, “especialmente lo que busca es trocear el mejor proyecto energético de los últimos años", dijo a Efe. El directivo aseguró que esta opinión "es el sentir de todo el Consejo de Administración" y destacó que el máximo órgano de la eléctrica está “totalmente unido en torno al buen hacer” del presidente, Ignacio Sánchez Galán, en el que ha depositado “toda la confianza para que siga liderando el futuro” de Iberdrola.

El empresario vasco, que ha realizado numerosas compras durante el último año, llegó a poseer el 2,66% de Iberdrola antes de que comenzase con su ambicioso plan de expansión, que sobre todo pasó por la compra de Scottish Power y Energy East. La última gran adquisición de Arregui fue en abril de 2007, cuando se hizo con el 0,62% de la eléctrica a un precio medio comprendido entre 8,95 y 9,25 euros. La inversión fue de 205,1 millones. En julio de ese año, poseía el 2,235%

Santander y BBVA gastaron 337 millones en amortiguar el desplome del lunes negro

Fuente : Invertia

El lunes 21, día negro en los mercados mundiales, puso en jaque a los gestores de la gran banca nacional. Santander y BBVA salieron al rescate de sus cotizaciones con una inversión conjunta en autocartera de más de 337 millones de euros. Ambos absorbieron más del 10% del papel que se puso en liza durante la sesión, insuficiente a todas luces para amortiguar las abultadas correcciones.

La del lunes 21 fue una de las peores sesiones que se recuerden para ambos valores. El temor a una profunda desaceleración económica en todo el planeta lastró en Bolsa a Santander y BBVA un 9 y un 7%, respectivamente. Para mitigar la furia vendedora del inversor, la entidad cántabra adquirió 17,05 millones de sus títulos, el 10% del total negociado ese día en mercado abierto, por una cantidad que ronda los 200 millones de euros. BBVA prendió el 13,5%, 10,22 millones de títulos, por 137,5 millones.

Desde el día 15 de enero, estas entidades han rascado de su bolsillo 681,7 millones de euros en compras netas de acciones propias, según datos de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Ahora, Santander presenta una autocartera del 0,574% sobre su capital, en tanto que BBVA ostenta el 1,181%. A inicios de año, se situaban en el 0,065 y en el 0,685%, respectivamente.

Lo que no ha servido para mitigar el daño infligido por la desconfianza del inversor a los valores financieros. El banco que preside Emilio Botín acumula un retroceso en 2008 del 21,6%, mientras que la entidad vasca pierde el 18,6%.

Este dinamismo en la compra de títulos propios no es exclusivo del sector financiero, ya que muchas otras cotizadas de la Bolsa española se han visto obligadas a salir al rescate de la acción. Como es el caso de Ferrovial, que hoy mismo ha comunicado una inversión de 46 millones de euros para intentar superar los malos augurios que se ciernen sobre su negocio en Reino Unido.

Capital Group muestra sus cartas: posee el 4,7% de Inditex y el 4,1% de Cintra

Fuente : Invertia

El amo de los mercados mundiales ha extendido también sus tentáculos por España. Aparte de ostentar una participación cercana al 5% en Banco Santander, la gestora de fondos Capital Group posee presencias significativas en la multinacional que preside Amancio Ortega y la filial concesionaria de Ferrovial. A lo que se suman paquetes accionariales de menor calado en Telefónica, BBVA, Telecinco y Gas Natural. Todas ellas suman 6.800 millones de euros.

Los vehículos de inversión de la gestora Capital Group, con sede en Los Ángeles, manejan alrededor de 1,3 billones de dólares en participaciones de cotizadas en todo el mundo, cerca de 900.000 millones de euros. Esta cifra supone el 90% de la riqueza de España, octava potencia económica del mundo. Según datos obtenidos de su página Web, la gestora fundada en 1931 por Jonathan Bell Lovelace gestiona a través de sus fondos dinero de pensiones, gobiernos y grandes fortunas. Es, junto a Fidelity, la dueña del mercado.

En el español juega un papel representativo, aunque no se trata de su principal apuesta. Según datos recogidos de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Capital Research and Management Company controla el 4,74% de Inditex, una de las compañías más castigadas en Bolsa en el nuevo año por la desaceleración del consumo. Esta participación está valorada en 950 millones de euros a precio de mercado. En septiembre de 2007, la participación de la gestora era del 3,55%.

Cintra es otra de las compañías en las que Capital Research juega un papel decisivo. También al calor de la nueva ley de transparencia de los mercados, el gigante de la Bolsa ha comunicado una presencia del 4,14% en la filial de autopistas de Ferrovial, tasada según los actuales precios en 237 millones de euros. Europacific Growth Fund, con el 3,37%, es la principal pata inversora de Capital Research en Cintra. En septiembre, según datos de Bloomberg, la presencia ascendía al 5,46%.

Estas participaciones se suman a otras de mayor relieve -en términos monetarios- en Santander, Telefónica y BBVA, principales blue chips de la Bolsa española. La presencia en el banco que preside Emilio Botín (4,95%) tiene un precio de mercado de 3.500 millones. Además, con fecha de 30 de septiembre, Capital Research controla el 1,6% de la operadora que preside César Alierta, valorado en 1.450 millones. En el banco azul es poseedor del 1,18% del capital (601,4 millones).

Además de su apuesta por valores de gran capitalización, Capital Research también ha puesto sus ojos –y su dinero- en una de las debutantes en Bolsa en 2007. La gestora es uno de los principales socios de Clínica Baviera con el 7,43% del capital, según datos de la CNMV. Esta participación está tasada según los precios actuales en 21,8 millones de euros. Aparte, el vehículo norteamericano controla el 0,61% de Telecinco y el 0,11% de Gas Natural.

Papel decisivo en todos los mercados

Todas y cada una de las operaciones corporativas anunciadas en los últimos días afectan a Capital Research. Por lo tanto, los desenlaces estarán determinados en gran modo por las decisiones de sus gestores. El caso de la oferta de Microsoft sobre Yahoo!, valorada en 46.000 millones de dólares es el más significativo. Según se ve en la base de datos de Bloomberg, Capital Research controla el 11,36% del portal de Internet para ser el principal accionista. El 5,8% de la presidida por Bill Gates también está en sus balances.

En Europa, la firma controla pequeñas posiciones de todo el sector financiero francés en un momento de reorganización del sector por la desventura de Societe Generale, segundo banco galo por activos. Capital Research controla el 2,81% de esta entidad, una participación significativa ante la atomización de su accionariado. A ella se suma un 1,79% de BNP Paribas y el 1,14% de Credit Agricole, sus potenciales compradores.

También en el país vecino, Capital Research puede jugar un papel decisivo que atañe de lleno a las utilities españolas. La gestora controla el 3,34% de Suez, que a su vez es accionista de referencia de Gas Natural. Además de un 0,77% de EDF, muy interesada en pegarle un bocado a Iberdrola o, en su defecto, entrar en el mercado energético español. En este sentido, Capital Group es titular de forma directa del 4,88% de E.ON y del 6,18% de RWE, ambas eléctricas alemanas y a las que se presupone un papel relevante en la reordenación del panorama eléctrico nacional.

Astroc rememora el boom: se dispara un 120% en nueve sesiones antes de la Junta

Fuente : Invertia

Astroc Mediterráneo carga pilas antes de la celebración de una junta de accionistas que cambiará su fisonomía de forma radical. La inmobiliaria valenciana ha escalado un 120% en Bolsa desde el lunes 23 “por mera especulación”, aseguran fuentes consultadas. Este jueves, si los socios dan luz verde, Astroc se llamará Afirma y contemplará en su balance los negocios de Landscape y Rayet Promociones mediante ampliación de capital. Además, se aprobará otra ampliación de 842 millones, prevista para junio.

“La subida se debe fundamentalmente al broker Mercavalor, muy ducho en estas lides. El componente de especulación es muy grande y apuesto a que estaba muy corto en Astroc”, asegura un operador que prefiere mantener el anonimato. “El avance se fundamenta sólo en el trading, no existen manos fuertes tomando posiciones”.

En nueve sesiones, desde que el pasado lunes 23 los mercados viviesen una sesión que hizo temblar los cimientos del propio sistema financiero, las acciones de Astroc Mediterráneo han remontado un 120%, el equivalente a 285 millones de euros de valor bursátil. Ese día, la compañía marcó un mínimo histórico en 2,03 euros. Desde ese momento se han intercambiado de manos 24,62 millones de títulos, el 20,3% del capital social.

El principal protagonista de las operaciones es, según datos de Bloomberg, Mercavalor, un operador nacional especializado en la negociación intradía con valores de pequeña y mediana capitalización. Desde el 24 de enero, éste ha adquirido 4,07 millones de títulos de Astroc a un precio medio de 3,13 euros, en tanto que ha vendido 3,93 millones a 3,1 euros. Le siguen Renta 4, Merrill Lynch e Interdin a gran distancia.

Aunque esta versión de la subida es la más verosímil si se examina el historial en Bolsa de un chicharro como Astroc -que en menos de un año subió el 1.000% (75 euros) para después retroceder hasta un 68% en relación a su precio de OPV (6,4 euros)- otras fuentes consultadas aducen que la cercanía de la junta y el cambio de imagen de la sociedad está atrayendo a inversores con un perfil “más estable”.

El próximo día 7, jueves, la inmobiliaria reúne a sus socios para aprobar la fusión con Landascape y Rayet Promociones, entre otras sociedades. Para ello, Astroc emitirá 180,6 millones de nuevos títulos a su valor nominal (0,2 euros), que se unirán a los 121,19 millones ya existentes. Por lo tanto, la dilución es ineludible para el grueso de los accionistas. Rayet controlará el 40,3% de la nueva sociedad –si se lo permite la CNMV- y dispondrá de cuatro consejeros, seguido de Nozar (17,9%) y el ex presidente Enrique Bañuelos (17%).

Además, la junta aprobará otra ampliación en la que se emitirán 168,4 millones de nuevos títulos con una prima de emisión de 4,8 euros más el nominal. Este desdoblamiento permitirá capitalizar el préstamo participativo de 415 millones de Nozar y Rayet. El resto irá destinado al resto de accionistas de Astroc que no deseen diluir. La previsión de la compañía es que se ejecute en junio de este año, aunque el plazo es de 12 meses, según la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Prevé duplicar sus ingresos hasta 2012

Astroc Mediterráneo prevé obtener unos ingresos cercanos a los 520 millones de euros en 2008 y un beneficio antes de impuestos de 20 millones de euros, siempre que no haya oscilaciones significativas en el valor de la cartera de activos, según recoge Thomson Financial de datos de la inmobiliaria. Además, la constructora prevé unos ingresos de 2012 de aproximadamente 1.200 millones de euros, de los que se espera que un 25% provenga del exterior, así como un ebitda de unos 240 millones de euros.

Estas previsiones se encuentran en el plan de negocio cuyas principales líneas se centran en lograr crecimiento en todas las áreas de negocio (promoción, rotación de suelo y patrimonio), en la diversificación geográfica, el reforzamiento de la estructura del balance, entre otros objetivos.

Astroc destaca que todos sus suelos se encuentran en los principales polos de desarrollo económico, como la zona centro, Cataluña y Levante, además de contar con 1.200.000 m2 edificables de industrial y terciario, terreno para la construcción de 4.000 viviendas protegidas y presencia en Brasil sobre la que poder basar a medio plazo el crecimiento en el mercado internacional.

La financiación empresarial se paraliza con un 96% menos en bonos y obligaciones

Fuente : Invertia

El grifo de la financiación empresarial sigue seco. Y ya son seis meses. En enero, apenas se admitieron bonos y obligaciones en el mercado español de renta fija (AIAF) por 107 millones, un 96,3% menos que en el mismo periodo del año anterior. Cedulas y pagarés tampoco se salvaron de la apatía del inversor, receloso desde que la crisis subprime sacudió al sistema. Al contrario, la emisión de titulizaciones se ha duplicado por el afán de la banca de acaparar activos que le garanticen la obtención de liquidez en las subastas del Banco Central Europeo (BCE).

“El mercado de renta fija está muerto y es un claro factor de riesgo. Si no funcionan las fuentes de financiación, no funciona la transmisión de política monetaria”, expresa David Cano, socio de Analistas Financieros Internacionales (AFI). “Esta situación es un factor negativo para la economía. Hay que estar muy atentos para ver cómo evoluciona”.

De momento, el paro ha subido, tanto en Europa como en EE UU; la desaceleración del consumo se ha hecho patente, el mercado inmobiliario pasa por grandes apuros y la inflación está disparada. La crisis financiera se ha hecho real y, en este contexto, el Fondo Monetario Internacional (FMI) ya redujo la previsión global de crecimiento. En el mercado existen voces que anticipan que la situación mejorará en el segundo semestre del año, una vez que se clarifiquen los balances de los principales bancos del mundo. Aunque no existe ninguna certeza al respecto.

Las empresas, tanto financieras como industriales, acumulan ya medio año sin apenas emitir activos de renta fija a largo plazo. En enero, la situación se ha recrudecido aún más. Según datos de la AIAF, el mes pasado se admitieron a negociación bonos y obligaciones por 107 millones de euros, un 96,27% menos que en el mismo periodo de 2007 (2.866,6 millones) y un 91,5% menos que la media de los cinco últimos meses del año pasado (1.260,1 millones).

En el mercado de cédulas el panorama es idéntico. El mes pasado se admitieron 860 millones de euros de este tipo de activo, usado por la banca para financiar el crecimiento hipotecario. Esta cantidad es un 78,5% inferior a la de enero de 2007 (4.000 millones), en tanto que la media de los últimos cinco meses asciende hasta los 925 millones.

Ni los pagarés, también renta fija pero con un plazo de vencimiento menor que el de los bonos y cédulas, se han salvado de la suspicacia con la que el inversor mira a todo lo que haga referencia a deuda. En enero, entraron en el mercado pagarés por 39.646 millones de euros, el 5,68% menos que en 2007. La apuesta por los depósitos como fuente de financiación llevó a algunos bancos domésticos y cajas a reducir de forma drástica la emisión de este tipo de activos. Banco Popular puso en liza 6.486,7 millones, frente a los 10.043,7 registrados en enero del año pasado. Banco Sabadell, BBVA y CAM siguieron el mismo camino.

La crisis de liquidez dispara las titulizaciones hipotecarias

La primera interpretación acerca de la dinámica escalada en la admisión de bonos de titulización puede resultar engañosa, ya que se desmarca por completo del resto del mercado de renta fija en España. En enero de 2008, se admitieron 13.982,4 millones de euros de este activo, el 92,86% más que en el mismo periodo el año anterior. La banca usa este procedimiento desde que dio inicio el boom del ladrillo para sacar de balance parte de sus hipotecas. El banco gana la diferencia entre el cupón del bono y el que cobra a sus clientes por el préstamo.

“Las titulizaciones se están haciendo para llevarlo como colateral al BCE”, asegura un agente de renta fija de una firma española que prefiere guardar el anonimato. “El mercado en realidad está muerto, son los bancos mismos que emiten los que compran los bonos titulizados”. En enero, Caixa Catalunya, con una emisión de 2.000 millones de euros, Caja Madrid (2.400 millones), Santander Consumer (1.471), Barclays (1.200) y Banco de Valencia (978,5) lideraron las emisiones.

Esta versión coincide con las declaraciones de los responsables de las finanzas de algunos bancos domésticos españoles. Popular dijo en presentación de resultados de 2007 que disponía de una segunda línea de liquidez de más de 10.000 millones de euros, mientras que el director financiero de Sabadell, Tomás Varela, aseguró que la entidad catalana dispone 12.000 millones para intercambiar por liquidez en las subastas del BCE.

La negociación con este tipo de activos también pone de manifiesto la premisa de las fuentes consultadas. Las operaciones dobles o repos –son las que se formalizan con un pacto posterior de recompra entre entidades financieras- se han disparado el 156% entre enero de 2007 y el mes pasado, algo extraordinario en el mercado español. Desde los 14.309,1 a los 36.740 millones de euros. Esto es así debido a que los bancos ceden temporalmente estos activos a otros colegas para que puedan financiarse en el BCE. A los pocos días, estos bonos de titulización vuelven a su verdadero dueño.

El resto de activos de renta fija que se negocian en AIAF no hacen sino subrayar el mal momento del mercado de deuda. Las cédulas crecen un 158% en operaciones dobles por la misma causa que las titulizaciones, mientras que la negociación con bonos y obligaciones disminuye un 40,8% hasta los 6.611,3 millones. La de pagarés cae el 9,7% hasta 51.793 millones.