El holding de La Caixa será el octavo valor del Ibex y primero mundial en su sector

Fecha: 11/1/2007 Fuente : Invertia

El holding de empresas participadas por La Caixa, con un valor de mercado de 20.800 millones de euros a cierre de ayer, será el primero por valor bursátil del mundo dentro de su segmento. A día de hoy, son pocas las compañías que cuentan con un modelo similar al de la caja catalana y, dentro de esa carencia, apenas la sueca Investor AB supera los 10.000 millones de euros de capitalización. En España, el conglomerado de empresas de la entidad presidida por Ricardo Fornesa ocupará el octavo lugar del Ibex 35. Los expertos consultados apuntan a que la salida a bolsa responde a la necesidad de reducir el riesgo en las inversiones industriales ante la reforma de Basilea II.

A precio de cierre del día 10 de enero, las empresas cotizadas de La Caixa tienen un valor conjunto de mercado de 17.423 millones de euros, a los que sumar los 3.377 millones de las no cotizadas como Caprabo o Port Aventura. El primer grupo está compuesto por Gas Natural, en la que posee el 35,5% con un valor de mercado de 4.648 millones de euros, Telefónica (5,1%, 4.143,65 millones), Repsol (12,5%, 3.848,75 millones), Agbar (23,1%, 960,27 millones), Abertis (19,2%, 2.604,1 millones de euros), BPI (22,79%, 1.039,2 millones) y Boursorama (19,9%, 179,1 millones de euros).

Según un experto en banca de una entidad de inversión foránea, tener participaciones industriales –es decir, todo aquello que se sale del negocio tradicional de la banca- va a ser más caro para bancos y cajas con la aplicación de las directrices acordadas por los bancos centrales en la llamada como Basilea II. “Las participaciones industriales consumirán más capital que los créditos”, explica esta fuente, que recuerda que “con Basilea I, un crédito a una PYME y una participación industrial consumía lo mismo”. En resumen, las reformas introducirán requisitos mínimos de capital superiores a los actuales para cubrir posibles insolvencias.

Por lo tanto, con este modelo La Caixa ahorrará recursos y limitará el riesgo sin perder el control mayoritario en las empresas que forman parte de su cartera de inversión estratégica. Ahora bien, en lo que todos los analistas consultados coinciden es en que la mayor caja española tendrá que ofrecer una prima de descuento que sea generosa, “ya que la mayoría de empresas cotizan en el Ibex, por lo que el inversor tiene la posibilidad de decidir exactamente dónde quiere colocar su dinero”, argumenta un analista de banca. Para esta fuente, “La Caixa ofrece empresas de diferentes sectores en su cartera, tanto en cotizadas como en no cotizadas”, lo que llevaría a muchos inversores a pensarse si entrar o no en el holding.

La octava empresa española por valor bursátil

Los cinco valores españoles –también podrá hacerlo en BPI y Boursorama- en los que el ahorrador podrá invertir de forma indirecta a través de la nueva sociedad de la caja catalana forman parte del Ibex 35 y comprenden tres sectores: energía, concesiones y telefonía. Dentro de la que será la octava empresa española por capitalización bursátil, están Telefónica y Repsol, que tienen un precio de mercado de 81.500 y 31.000 millones de euros, respectivamente, frente a los 21.000 del holding.

Además, Santander (88.200 millones de euros), BBVA (62.500 millones), Endesa (38.600 millones), Iberdrola (29.200 millones) e Inditex (25.600 millones) tendrían una ponderación superior en el selectivo a la nueva compañía. Banco Popular quedaría justo detrás con una capitalización ligeramente por encima de los 17.000 millones de euros. Abertis (10), Gas Natural (12) y Agbar (27) valen en bolsa 13.600, 13.100 y 4.100 millones de euros, respectivamente.

En lo que refiere a las empresas que desarrollan el mismo modelo de La Caixa dentro del país, Corporación Financiera Alba, la compañía controlada en un 61,649% por la Banca March, cuesta en bolsa algo más de 3.500 millones de euros repartidos en 65,1 millones de títulos. Según la propia compañía, Alba es titular del 20,254% de Acerinox, del 20,007% de ACS, del 5,569% de Prosegur y del 0,6% de Spirent. Además, posee participaciones en empresas no cotizadas como Unipsa (42,2%), la agencia de publicidad Antevenio (28%) y Celtel (0,5%).

El otro ejemplo con el que se puede asimilar el Holding de La Caixa es Unión Europea de Inversiones, fruto de la unión de Popularinsa, Bairsa y la propia Unión Europea de Inversiones. La actividad principal de todas ellas es la inversión en acciones del Banco Popular y otros bancos cotizados de este grupo y de las participaciones recíprocas. En este momento, posee el 4,838% de las acciones de la entidad presidida por Carlos Ron.

Investor AB, el espejo donde mirarse

En este momento, en Europa existen seis empresas cotizadas de tamaño considerable que planteen un modelo de inversión similar al del holding que diseña La Caixa. Según se puede extraer de la base de datos de Bloomberg, la sueca Investor AB, las francesas Eurazeo, Pargesa y FFP y las españolas Corporación Financiera Alba y Unión Europea de Inversiones son las únicas que permiten al inversor comprar acciones de compañías cotizadas a través de otra cotizadas.

Investor AB, con un valor de mercado de 13.750 millones de euros, es el mayor exponente del negocio que plantea la caja catalana con su holding. Esta compañía, que cuenta con 568 empleados, es titular de diferentes porcentajes de capital social de Ericsson (5%), ABB (8%), AstraZeneca (3,3%), Electrolux (7,7%), Saab (19,8%), OMX (10,8%), SEB (17,9%) o Atlas Copco (15%) y Scania (10,8%). Además, dirige firmas de capital riesgo en Europa, Norteamérica y Asia. El año pasado obtuvo una revalorización en bolsa de más del 22%, opera con un PER de 4,15 veces y su capital está dividido en 455,484 millones de títulos.

Entre sus accionistas, destaca el 18,6% que posee Knut and Alice Wallenberg Foundation, empresa que pertenece a los fundadores del Stockholms Enskilda Bank. Le siguen AMF Pensions (5,2%), Ruburs Mutual (4,2%), Harbor y Skandia (3%), JP Morgan Chase Bank (2,55%) y State Street (2,5%) entre otros minoritarios.

Ejemplos en Francia y Suiza

Dentro de la Eurozona, Francia es el país que cuenta con más modelos que se asemejen al del holding de La Caixa, aunque el tamaño de estas compañías que operan en la Bolsa de París es, en el mejor de los casos, cuatro veces menor que el que prepara la caja catalana. En Reino Unido, país que cuenta con uno de los mercados más desarrollados y eficiente del mundo, cuenta con un puñado de compañías que en ninguno de los casos está valorada en más de 800 millones de euros.

Eurazeo, cuya última operación fue la venta a CDC del 25,5% del capital del operador europeo de satélites Eutelsat -del que Abertis es primer accionista- cuesta en bolsa 5.600 millones de euros, repartidos en 51,653 millones de títulos, y opera con un PER de 9,3 veces. Su principal activo es el 5,27% de la multinacional gala Danone -1.550 millones de euros-, además del 9,4% de Cegid, el 2,2% de Veolia, el 0,5% de Air Liquide y el 0,1% del grupo británico de prensa Pearson, según consta en su Web. Además, le compró Europcar a Volkswagen por 3.320 millones de euros en 2006.

Entre sus principales accionistas, destacan la sociedad civil y accionista histórico de banca Lazard Haussmann Percier (17,5%) y Credit Agricole (16,2%), socios a su vez en Rue Impériale. Le sigue UBS (16%) y David Weill y Rebelco con algo más del 4%.

FFP, con una capitalización bursátil de unos 2.500 millones de euros, pertenece en un 77,7% a la familia Peugeot. Fidelity y AXA poseen participaciones minoritarias. Como es lógico, ésta es la principal inversión del holding, que cuenta con un 22% de la automotriz. Otra de sus inversiones está situada en territorio nacional, ya que ostenta un 3% en FCC de forma indirecta a través del 5,7% que posee en B1998, la sociedad pertenenciente a Alicia Koplowitz y que es titular del 52,4% de la constructora. En el sector del ladrillo, posee un 19,6% de Inmobiliaria Dassault y un 4,3% de IDI. Aparte de otras compañías como Berger Levrault y Societe du Louvre.

En Suiza opera el segundo holding industrial europeo del segmento por valor bursátil. Se trata de Pargesa Holdings, una sociedad que está controlada accionarialmente por BNP Paribas (13,427%) y First Eagle (8,2%), según los datos de Bloomberg, y que cuenta con presencia en Imerys (53%), Total (3,9%), Suez (8%) y Lafarge (13,2%), vehiculadas todas ellas a través de GBL, en la que cuenta con el 51% de los derechos de voto. En este momento, la sociedad suiza tiene un valor de mercado de 7.143 millones de euros.

Antarchile, el mayor holding de América

La andina Antarchile es la más importante del continente americano, mientras que en EEUU el modelo más parecido es el de American Capital Strategies (ACS), que facilita al ahorrador comprar participaciones de no cotizadas a través de sus títulos, al igual que KKR. ACS cuenta entre sus principales accionistas a Vanguard, Capital Research, United States Trust, Barclays, Goldman, Fidelity, Citi, JP Morgan o Morgan Stanley.

Antarchile, con un valor de mercado de 5.700 millones de euros, es un holding controlado por el empresario Anacleto Angelini (61,89%). Posee un acuerdo de actuación conjunta con Jean Pierre Corp y Yolab Investment Corp, cuyas participaciones son del 5,53% y 4,58%, respectivamente. La principal inversión de AntarChile es Empresas Copec compañía de petróleos de chile (60,4791%). AntarChile también posee directamente el 17,4% de Igemar, el 18,4% de Eperva y el 99,9% de Astilleros Arica.

Caixa Galicia pierde 15,3 millones por recomprar el 1% de Astroc

Fecha: 11/1/2007 Fuente : Invertia

Corporación Caixa Galicia, participada al 100% por Caja de Ahorros de Galicia, ha perdido 15,32 millones de euros tras recomprar dos meses y medio después un 1% del capital social de Astroc, compañía en la que tiene representación política. El pasado 24 de octubre, la caja gallega comunicó a la CNMV la venta de un 1% de la inmobiliaria valenciana, 1.211.900 acciones, por 28,4 millones de euros. Así, redujo su presencia al 4%. El 8 de enero, volvió a ampliarla hasta el 5% tras adquirir los mismos títulos por 43,7 millones de euros.

Fuentes conocedoras de la operación han confirmado que Caixa Galicia compró el pasado lunes un 1% de Astroc, aunque niegan conocer quién es el vendedor de esos títulos. “Enrique Bañuelos no es el vendedor del 1%”, aseguran en todo caso. Por su parte, la caja gallega no se ha pronunciado a la llamada de INVERTIA.

Caixa Galicia adquirió el día 8 de este mes 1.211.900 acciones de Astroc, el 1%, por 43,725 millones de euros, a un precio medio de 36,08 euros. Precio por título que se corresponde con el de la operación efectuada fuera de mercado el pasado día 8 por Ibersecurities, uno de los brokers encargados de sostener la cotización de la inmobiliaria en momentos de caídas.

El intermediario de Sabadell realizó una aplicación por el 1,5% del capital social de la inmobiliaria valorada en 65,52 millones de euros. Este movimiento supuso la compraventa de 1,81595 millones de títulos, también a un precio medio de 36,08 euros. El día anterior, Astroc cerró en 50,5 euros, un 40% por encima del precio mencionado, por lo que la operación estaba pactada de antemano. Las fuentes consultadas no tienen conocimiento de quién puede ser el comprador y el vendedor de ese 0,5% que queda en el aire y que no tiene a la caja gallega como nuevo titular.

Sólo dos meses y medio antes, Caixa Galicia, que cuenta con puesto en el Consejo de Administración de Astroc, vendió las 1.211.900 acciones mencionadas por 28,4 millones de euros, a un precio unitario de 23,44 euros. De ahí la pérdida de los 15,3 millones de euros. La operación se efectuó el 24 de octubre y no se informó del comprador de los títulos. En el movimiento de enero, tampoco existe constancia de quién ha sido el vendedor a Caixa Galicia de ese 1%. La caja tiene 6.059.500 acciones de Astroc con un valor de mercado de 300 millones de euros.

El presidente Enrique Bañuelos continúa como principal accionista de Astroc con el 51,582% de los títulos, seguido de Nozar (10%), Rayet (5,1%), Amancio Ortega (5,1%) y Carmen Godia (5,069%). Desde que salió a bolsa el pasado día 24 de mayo, Astroc ha crecido en bolsa el 673%.

Baile de participaciones de Caixa Galicia en 2006

La caja gallega ha movido su cartera industrial a lo largo del año pasado con insistencia. En junio, vendió un 2% de Ence al presidente de Unión Fenosa, Pedró López Jiménez. Ese mismo mes, Corporación Caixa Galicia anunció la inversión de más de 22 millones de euros para alcanzar una participación del 14,38% en Tecnocom, Telecomunicaciones y Energía SA, mediante una ampliación de capital de 2,461 millones de acciones por un valor total de 22,155 millones de euros. Caixa Galicia forma parte del consejo.

Ya en octubre, la caja procedió a la venta de su participación del 3,440% en Ebro Puleva por un importe de 88,9 millones de euros, lo que implicó la salida del consejo de administración de la compañía alimentaria. El 5 de diciembre, la empresa portuguesa Galp Energía informó que Caixa Galicia habías comprado en bolsa acciones por el 2% de su capital social. La última operación aconteció el pasado día 21, cuando confirmó la venta de su 7% de Ence por 92,47 millones a los empresarios Alberto Cortina y Alberto Alcocer, los Albertos, y al presidente de Ence, Juan Luis Arregui.

Las empresas del holding de La Caixa valen 21.300 millones a precios de mercado

Fecha: 9/1/2007 Fuente : Invertia

El conglomerado de empresas cotizadas y no cotizadas participadas por la principal caja del país tiene, a precio de ayer, un valor de mercado de 21.288 millones de euros. Una cantidad superior a los 20.000 millones anunciados grosso modo por la caja el pasado noviembre en su presentación de salida a bolsa; aunque ligeramente inferior al valor de mercado (23.071 millones) de hace dos meses. Desde ese momento, La Caixa ha engrosado sus arcas -y adelgazado su holding- en 1.970,6 millones de euros con las desinversiones en Banco Sabadell y en la eléctrica Suez, en un proceso de reorganización de la cartera.

A precio de cierre del día 9 de enero, las empresas cotizadas de La Caixa tienen un valor conjunto de mercado de 17.911 millones de euros, a los que sumar los 3.377 millones de las no cotizadas. El mayor puntal del conglomerado de la caja catalana es, en este momento, Gas Natural, compañía estratégica dentro de los planes del grupo, en la que posee el 35,5% y que reporta al holding 4.865 millones de euros. El 5,1% de Telefónica tiene un precio de mercado de 4.254 millones de euros y es, para este año, una de las grandes bazas de La Caixa. De hecho, desde el 17 de noviembre, ha engrosado el holding en 289 millones de euros –la operadora ha repuntado el 7,2%- mientras que éste sólo ha crecido en 20 millones.

Telefónica es uno de los valores favoritos para todas las casas de inversión para 2007 y sirve de momento para tapar las depreciaciones de dos de sus puntales: la ya mencionada Gas Natural, que resta 253 millones a la cartera de La Caixa desde el anuncio, y Repsol. La caja catalana posee el 12,5% del capital social de la petrolera con un precio de mercado de 3.960,1 millones de euros, 188,9 millones menos que el 17 de noviembre. Por el contrario, el interesado en hacerse con el 23,1% de Agbar tendría que desembolsar 976,9 millones de euros –frente a los 901,4 anteriores-, mientras que el 19,2% que La Caixa posee en Abertis cuesta 2.640 millones de euros, 79 más que en noviembre.

Con respecto a la concesionaria de autopistas, la idea de Isidro Fainé era contar con un exponente de mayor tamaño que pasaba por la fusión con la italiana Autostrade, truncada por el Gobierno italiano a pesar de la buena voluntad de los Benetton, principal socio de la compañía transalpina. Abertis cuesta en bolsa 13.726 millones de euros, mientras que la unión de ambas compañías daría lugar a una empresa con una capitalización bursátil de algo más de 26.000 millones de euros, en la que La Caixa iba a jugar un papel preponderante.

El resto de cotizadas queda configurado por el 22,79% que posee en la entidad financiera lusa Banco Português de Investimento, BPI, con un valor de mercado de 1.037,5 millones de euros, y los 176,6 millones de euros que le reporta el 19,9% del que es titular en la francesa Boursorama. Esta participación proviene de la venta de CaixaBank France a esta filial de Société Générale por 109 millones de euros y la participación mencionada. Con respecto a estas dos últimas participaciones, fuentes cercanas al entorno de la caja no supieron responder si formarán parte del holding que cotizará en bolsa.

Empresas no cotizadas

Total. Tras las ventas del 12,45% en Banco Sabadell por 1.295 millones de euros y del 1,4% de Suez por 675,6 millones de euros, ejecutadas con posterioridad al anuncio de salida a bolsa del holding, el valor liquidativo de la participación de La Caixa en empresas cotizadas es de 17.911 millones de euros. Por supuesto, tampoco se estiman los 927 millones de euros que obtuvo tras deshacerse de Credit Andorra o los 1.480 resultantes del traspaso a Inmocaral de su participación en la inmobiliaria Colonial.

En cuanto a las no cotizadas, la memoria de los resultados del tercer trimestre de 2006 indica que tienen un valor de mercado de 3.377 millones de euros. En este momento, La Caixa es titular del 100% de Servihabitat, de un 94% de PortAventura, del 60% de Hotel Resort Caribe, de un 30% de Edicions 62 –se desprendió en el tercer trimestre de más de un 55%-. También cuenta con la totalidad de Caixa Capital Risc, además del 20% de Caprabo, el 30,4% de Occidental Hoteles, el 50% de Soteltur y otro tanto del holding asegurador Caifor y el 35% de Nafree, empresa productora de agua para biberones, cuya participación compró en 2006 por 1,25 millones de euros.

La salida a bolsa, más cerca

En el caso de que La Caixa decidiese colocar el 49,99% de su cartera empresarial en bolsa, obtendría unos 10.600 millones de euros. Aunque fuentes consultadas por este portal advierten que para tener aceptación entre el inversor necesitarían aplicar “una prima de descuento, ya que la mayoría de empresas cotizan en el Ibex, por lo que el inversor tiene la posibilidad de decidir exactamente dónde quiere colocar su dinero”.

Para esta fuente, “La Caixa ofrece empresas de diferentes sectores en su cartera, tanto en cotizadas como en no cotizadas”, lo que llevaría a muchos inversores a pensarse si entrar o no en el holding. Sin embargo, esta misma característica es, para otra fuente de una casa de valores nacional, “una forma de eludir riesgos en la exposición al mercado”.

La Caixa ha iniciado los primeros contactos con siete bancos de negocios para preparar la colocación en bolsa de su holding de empresas participadas y tiene previsto abrir el período de aceptación de ofertas de la entidad o entidades que asesoren en esta operación durante este mes de enero, según informa la agencia EFE tras consultar fuentes financieras conocedoras de los contactos.

En estas entrevistas informales se ha explicado a los representantes de los bancos de negocios, entre los que se encuentran Merrill Lynch, Goldman Sachs, Morgan Stanley y UBS, que a mediados de enero empezará el período para recibir ofertas de las entidades interesadas en dirigir la colocación de la cartera industrial de La Caixa en bolsa. Según las fuentes financieras consultadas, este grupo de trabajo será el responsable en los próximos meses de definir el proyecto y su calendario, que contempla una previsible salida a bolsa en 2007 a través de una Oferta Pública de Venta (OPV), en la que, en una primera fase, se colocaría un 25% de la nueva sociedad, básicamente entre inversores minoritarios.

Los analistas eligen claramente los tres grandes del Ibex para enero

Fecha: 8/1/2007 Fuente : Invertia

Los expertos consultados por este portal coinciden de pleno en su elección para el mes que acaba de empezar. Telefónica, Santander y BBVA serán los valores estrella en enero por la alta rentabilidad por dividendo que ofrecen y su atractivo precio. Por ende, telecos y el sector financiero son los sectores preferidos de inversión en Europa, junto al tecnológico y el farmacéutico, mientras que energéticas y siderúrgicas copan las peores previsiones de los analistas. Todos tendrán que lidiar en un contexto definido por el abaratamiento de las materias primas, el enfriamiento de la economía mundial y la alta volatilidad en el mercado de divisas. Además, en España, las empresas serán muy generosas con sus accionistas.

Tras ser uno de los sectores más perjudicados en bolsa en 2006, las telecos se han convertido en la alternativa preferida de inversión para enero y para el resto de 2007. Deutsche Telekom perdió un 1,7% en 2006, en tanto que en lo que va de año se revaloriza el 5%. France Telecom acabó casi plana a cierre de año, en tanto que desde la primera sesión de 2007 acumula una plusvalía del 4%. Telecom Italia gana el 4% tras caer en 2006 un 7%, mientras que Telefónica y Vodafone crecieron en 2006 un 27 y un 13%, lo que no es óbice de que en 2007 hayan crecido el 4,7 y el 3%, respectivamente.

Para Mariano Sancho, director de Mercados de la casa Riva y García, enero dejará una ganancia en el Ibex de “entre el 1 y el 1,5%” para acabar en el entorno de los 14.300 puntos. El analista observa que aún existe mucha liquidez en el mercado, y “los gestores tienen que invertirla”, lo que se conjuga con que no “existen razones objetivas para vender”. Sancho estima que, “excepto Endesa”, los grandes valores se encuentran en niveles muy atractivos. “Están baratos y además cotizan en el Eurostoxx”, que en este momento es “más interesante que la bolsa española”. De los grandes, Endesa pagó dividendo el día 2, BBVA retribuye el 10 y Repsol lo hace el 11 de enero.

Del mismo modo se expresa Xavier Cebrián, analista de Gaesco Bolsa, que se muestra más positivo en Europa que en España. Para el experto, “Telefónica, BBVA y Santander” son, por ese orden, los valores estrella dentro del selectivo Ibex 35. En el entorno europeo, se queda con France Telecom, Allianz e ING como aseguradoras, BNP Paribas de entre la banca, Alcatel dentro del sector tecnológico, Vivendi y Sanofi Aventis como mejor farmacéutica.

“Nos gusta el Eurostoxx”, afirma Martí Pachamé, Director de Gestión de Patrimonios en GVC, que coincide con sus colegas en Telefónica, Santander y BBVA como valores más atractivos para el inicio de 2007. Según el experto, “están retrasados frente a sus competidores, están baratos”. UBS corrobora esta visión cuando prevé que BBVA y Santander crezcan a un ritmo superior al 10% previsto para la media del sector en España hasta 2009. Santander muestra un PER, veces que está contenido el beneficio dentro del precio de la acción, de 12,46 veces, mientras que Telefónica y BBVA recogen en cada título 17 y 11,45 veces el beneficio por acción. A lo que se une una rentabilidad por dividendo ligeramente superior al 3% en los tres casos.

Para Diego Herrero, subdirector de Inversiones Gestifonsa, este año será el bueno, de una vez por todas, para los valores telefónicos. “Está entrando dinero americano en las telecos”, aspecto de gran importancia, ya que el analista afirma que en años anteriores “habían perdido la confianza en las empresas del sector europeas”. Para Herrero, Telefónica lo hará muy bien, “por su alta rentabilidad por dividendo” y el sólido plan estratégico. “Es la que más nos gusta”, resume. Esto, sumado al buen recorrido que estima para los bancos –“hay que tenerlos, sobreponderarlos”-, provocarán que el Ibex, que depende en un 40% de los tres valores, lo haga bien a lo largo de enero y de 2007.

El caso de Mapfre

La junta de accionistas ratificó el pasado viernes día 29 de diciembre la decisión del consejo de administración de reestructurar Corporación Mapfre para convertirse en sociedad anónima y dejar de ser una mutualidad. Además, se aprobó una ampliación de capital de 3.450 millones de euros que se completará a mediados de febrero y que situará a Mapfre entre los 10 primeros valores por valor bursátil de la Bolsa española. Todo esto ha provocado que en lo que va de año se revalorice por encima del 17%.

Para Diego Herrero, es uno de los valores interesantes para 2006, la misma visión que se extrae de las palabras de Mariano Sancho, que justifica el recorrido en bolsa por su atractivo “PER de 9 veces” y por un 2006 en bolsa “no tan espectacular”. Sin embargo, Martí Pachamé es de la opinión de que Mapfre está sobrevalorada, “por encima de precios ajustados”, a lo que añade que el mercado ya era consciente de los cambios en la estructura organizativa el año pasado. El analista opina que para competir en Europa “debería ganar mucho tamaño”.

Otras opciones interesantes de inversión

Otro valor que tiene cabida entre los preferidos de los analistas consultados es el gestor de la bolsa, BME, cuyo lock up finaliza mañana día 9 de enero. Por lo tanto, se abre la posibilidad de que los accionistas de referencia puedan vender su participación. Desde hace tiempo, se especuló con que Deutsche Boerse podría lanzar una oferta por la española. Así se abre la veda a una posible integración dentro de un contexto de concentración del sector. Además, desde la OPV, BME apenas gana un 2%. Para Gaesco, Riva y Gestifonsa es una buena opción de inversión. “Algo tiene que producirse”, afirma Mariano Sancho.

Otros valores que entran en las quinielas del analista de Gestinfosa son REE, Enagás y Acerinox –Herrero opina que el castigo es excesivo y ahora están “baratos”-, Gamesa, Inditex, Iberia, Endesa, e Iberdrola. Con respecto a las utilities, el experto estima que la OPA de E.On ofrece recorrido a la eléctrica presidida por Manuel Pizarro.

Para Martí Pachamé, Indra es un buen valor por su bajo precio, al igual que REE y Enagás. Dermoestética y Ence completan sus valores preferidos en España, mientras que en Europa se decanta por las tecnológicas Siemens y Philips y la farmacéutica Sanfi Aventis.

Sancho, de Riva y García, confía en la evolución de Prisa, “que se comporta mejor fuera que dentro del Ibex”, mientras que estima recorrido a Uralita. Por último, Cebrián, de Gaesco, se decanta por Repsol, Antena 3, Gamesa, Técnicas Reunidas, Dermoestética y Amper. Este analista confía en que aún se produzcan más movimientos corporativos en la petrolera, a la que establece un precio objetivo de 28 euros, mientras que cree que el mercado italiano presenta potencial para los intereses de Corporación Dermoestética.

Thortol compró títulos de Grifols justo antes de obtener una licencia de venta en EEUU

Fecha: 29/12/2006 Fuente : Invertia

La sociedad Thorthol Holdings, empresa que cuenta con representación en el Consejo de Administración de Grifols, compró 65.000 títulos de la compañía farmacéutica catalana justo antes que las autoridades sanitarias estadounidenses le otorgasen a ésta última una licencia para comercializar en EEUU un nuevo producto. Thortol hizo la inversión el 22 de diciembre, y fue en la siguiente sesión -27 de diciembre- cuando se hizo público el anuncio. Grifols subió ese día un 9,8% en bolsa a 9,99 euros, mientras que la empresa holandesa adquirió el paquete de 65.000 acciones, el 0,031% del capital social, a 9,09 euros, un 9% más barato.

Grifols obtuvo el pasado día 27 la licencia de la Food and Drug Administration (FDA) para comercializar en Estados Unidos una nueva generación de Inmunoglobulina Intravenosa (IGIV). La noticia fue acogida con aplausos por parte del inversor, que se lanzó de lleno las compras. Ese día, sus acciones subieron el 9,8% hasta los 9,9 euros, después de haberse negociado en el mercado 1,26 millones de acciones por 12,296 millones de euros, por encima de la media habitual.

Link Madrid fue el broker más activo en la compra ese día tras mediar en la compra de 590.851 acciones por 5,75 millones de euros, a un precio medio de 9,7259 euros. Kepler, por el contrario, se deshizo de 310.076 acciones por 3,01 millones de euros, a un precio medio de 9,7177 euros.

El comportamiento de los representantes políticos de las empresas –y del resto de inversores- para que no se produzcan abusos está regulado por el Real Decreto 1333/2005, de 11 de noviembre, por el que se desarrolla la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores. El hecho de cotizar implica que cualquier información sensible tiene que ser pública y que nadie puede actuar en el mercado antes de que así sea, viene a decir.

Thorthol Holdings, con sede en Holanda y sin datos de contacto en España, fue nombrada para ocupar puesto en el consejo a propuesta de la familia Grifols Gras. El representante de esta compañía en el órgano político es José Antonio Grifols Gras. Desde que la farmacéutica debutó en bolsa el 17 de mayo a 4,4 euros por acción –gana un 127% en el año-, Thortol no había movido su presencia en el accionariado. Con la nueva inversión, crifrada en 590.850 euros, eleva su presencia al 7,003 desde el 6,972% anterior, según consta en la CNMV.

Otros movimientos en el accionariado

El nuevo consejero de Grifols, Edgar Jannotta, ha informado a la CNMV que posee un 0,119% de la empresa, 254.127 títulos, con un valor de mercado de 2,536 millones de euros. Por otro lado, el custodio Chase Nominees ha aumentado su participación al 5,028% desde el 4,993 tras comprar 75.418 acciones por 670.466 euros, a un precio medio de 8,89 euros si se atiende a la fecha de comunicación al regulador.

Grifols se fortalece en EEUU

Con la obtención de la nueva licencia, Grifols fortalece su posición en el mercado norteamericano. La nueva generación de Inmunoglobulina Intravenosa (IGIV) comenzará a comercializarse a principios de 2007 con el nombre de Flebogamma DIF. Se fabricará en la nueva planta de producción de IGIV con la que Grifols cuenta en Parets del Vallés (Barcelona), también certificada por la FDA norteamericana. Para la construcción de la nueva planta Grifols acometió una inversión de 12 millones de euros entre 2003-2005 y el proyecto en total ha supuesto una inversión cercana a los 30 millones de euros.

Paralelamente al registro de la nueva IGIV en EEUU, Grifols inició los trámites de registro con las autoridades europeas y en el transcurso de 2007 prevé su autorización por la European Agency for the Evaluation of Medicinal Products (EMEA) para comenzar su distribución en Europa. En el año 2005, las ventas de Flebogamma alcanzaron los 160 millones de euros, logrando un crecimiento del 38% en relación con el año anterior. La IGIV, la Albúmina y el Factor VIII son 3 de los principales hemoderivados que fabrica el grupo y, generaron el 85% de las ventas de la división Bioscience en 2005.