Blog de periodismo económico

S&P amenaza rebajar rating a bonos de titulización respaldados por cajas

Fuente : Invertia

Standard & Poor´s Ratings Services (S&P) ha colocado en perspectiva “con implicaciones negativas” la calificación de unos bonos de titulización respaldados por deuda subordinada emitida por varias cajas de ahorro. La agencia argumenta esta decisión en el “deterioro de la calidad” de los activos. Sa Nostra, Caja Granada y Caixa Girona son los principales contribuidores del fondo, valorado en 300 millones de euros.

“Llevaremos a cabo un análisis más detallado de esta operación para investigar si se produce la actualización de los ratings asignados a los bonos. El resultado de la revisión y de los cambios se espera en tres meses”, expresa Chiara Sardelli, analista de productos estructurados en Europa de S&P.

La decisión de la agencia afecta a los tres tramos (A, B y C) del fondo AyT Deuda Subordinada I, Fondo de Titulización de Activos, creado en noviembre de 2006, valorado en 298 millones de euros y respaldado por bonos subordinados emitidos por nueve cajas de ahorro españolas. El primer tramo, de 214,5 millones, tiene calificación triple A, mientras que el segundo (60,7 millones) y el tercero (22,8 millones) tienen A y BBB-. Fitch concedió la misma calificación a la emisión que S&P.

Los principales contribuidores del fondo son Sa Nostra (74,6 millones), Caja Granada (69,6 millones), Caixa Girona (49,7 millones) y Cajasur (39,7 millones). También participan Caja Guadalajara, Caja Jaén, Cala Canarias, Caixa Manlleu y Caja Madrid.

El folleto del fondo explica que la cartera de activos está compuesta de nueve obligaciones subordinadas singulares con vencimiento a diez años desde el 8 de noviembre de 2006, con posibilidad de amortización anticipada por los emisores a partir de los cinco años.

Al ser deuda subordinada, en caso de producirse una situación concursal, el activo correspondiente estará situado a efectos de prelación de créditos tras todos los acreedores privilegiados y comunes y al mismo nivel que los acreedores subordinados.

Además, S&P ha colocado en perspectiva con implicaciones negativas los rating de los tramos D y E del fondo MADRID RMBS II, Fondo de Titulización de Activos, un producto estructurado que tiene como respaldo 1.800 millones de euros en préstamos hipotecarios de Caja Madrid.