EBN y Caja Burgos toman el 3% de Montebalito un 39% por debajo de precio de mercado

Fuente: Invertia

El banco de negocio EBN, compuesto por las entidades Cam, Unicaja, Ibercaja, Caja Duero, Sa Nostra y el Banco de Provincia de Buenos Aires, y Caja Burgos se han asegurado el 3% de Montebalito tras adquirir mediante una aplicación los derechos correspondientes a ese porcentaje del capital, según fuentes del mercado. Los dos accionistas certifican con esta operación la información adelantada por INVERTIA. El precio desembolsado por los activos da la posibilidad a estos accionistas de comprar acciones a 15 euros, un 39% más baratas que el precio actual de mercado. Además, otro inversor institucional se ha hecho con otro 1,83% de la inmobiliaria canaria mediante este procedimiento.

A primera hora de la mañana, EBN y Caja Burgos han ejecutado su entrada en el capital de Montebalito con la adquisición de un importante paquete de derechos. Los brokers Banesto, en la compra, y BBVA, en la venta, han movido a través de una aplicación 900.000 de estos títulos que dan la posibilidad de adquirir 450.000 acciones, el 3% de la sociedad, dentro del proceso de ampliación de capital que la inmobiliaria inició el pasado día 9 y que concluye hoy.

Las dos instituciones han pagado por cada derecho 2,5 euros, un 58,75% por debajo de precio de mercado, 6,06 euros. Dos derechos dan la posibilidad de adquirir un nuevo título de Montebalito, a lo que hay que sumar el pago de diez euros adicionales correspondientes al valor nominal, un euro, más la prima de emisión, nueve euros. Por lo tanto, EBN y Caja Burgos se aseguran la compra de 450.000 acciones de la empresa canaria, el 3% del capital social, a 15 euros. Un 38,7% más baratas que la cotización actual, fijada en 24,48 euros.

Además, según fuentes del mercado consultadas por este portal, los dos nuevos socios no descartan elevar esta participación en el futuro, una vez que se redefina finalmente el accionariado de la compañía, actualmente controlado por José Alberto Barreras a través de sus sociedades.

Por otro lado, y también a través de Banesto, un accionista institucional se ha hecho con 550.000 derechos también a 2,5 euros. Así, este tendrá la posibilidad de comprar el 1,83% de Montebalito a 15 euros por acción. El 19 de marzo, según consta en la CNMV, se hará efectivo el otorgamiento de la escritura pública de la ampliación de capital, por lo que entre ese mes y abril comenzarán a negociarse los nuevos títulos.

Ampliación de capital

Montebalito puso en marcha el 6 de febrero una ampliación de capital por importe de 50 millones de euros para, entre otros objetivos, dotarse de financiación para desarrollar los proyectos fotovoltaicos que recientemente ha emprendido la empresa. Según informó a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la ampliación se realizará mediante la emisión de cinco millones de nuevas acciones, de un euro de valor nominal cada una de ellas, más una prima de emisión de nueve euros. El capital de Montebalito está repartido en este momento en 10 millones de títulos.

Montebalito, especializado en la promoción inmobiliaria y de parques fotovoltaicos, obtuvo un beneficio neto atribuido de 6,75 millones de euros en los nueve primeros meses del año, lo que supuso un incremento del 26,8% respecto al mismo período del año anterior. Además se ha revalorizado en bolsa un 31% en lo que va de año. Su principal accionista es José Alberto Barreras con el 89,5% de las acciones. Una inversión vehiculada a través de las sociedades Cartera Meridional y Metainversión.

Más de la mitad del Ibex 35 cotiza con descuento, según los analistas

Invertia.com

Cada vez es más complicado elegir un valor dentro de la Bolsa española que ofrezca un potencial de crecimiento atractivo. Aunque, por el momento, más de la mitad cotiza con descuento respecto al consenso de analistas que recoge Bloomberg. El resto opera con una prima media del 10,5%, con Metrovacesa como compañía con más desajuste respecto a su valoración fundamental. En el polo opuesto, Ferrovial ofrece un margen de subida del 18,6% en relación a su precio medio objetivo. Los tres grandes, Santander, Telefónica y BBVA, gozan de una rebaja del 9,5%, tres puntos por encima de la media, en tanto que las eléctricas están caras.

El mercado nacional no está de saldo. Pero tampoco exprimido hasta la última gota. A lo largo de 2007, el Ibex 35 ha batido en numerosas ocasiones sus máximos históricos hasta acechar la barrera de los 15.000 puntos, algo impensable hace escasos seis meses, cuando la mayoría de los expertos vaticinaba que cerraría 2006 en el entorno de los 13.000. En este momento, el selectivo muestra una revalorización anual cercana al 5% tras crecer un 31,8% el año pasado y el 145% desde 2003. Para Martí Pachamé, director de gestión de patrimonios de GVC, “muchas acciones están sobrecompradas, no sólo en España, sino también en EE UU”.

Metrovacesa, inmersa en un proceso de reorganización societaria, es la compañía que muestra un mayor desfase al alza entre la opinión de los analistas y su cotización real. La media de los expertos que recoge Bloomberg estima un precio objetivo de 74,74 euros para la inmobiliaria que preside Joaquín Rivero, cuando ésta cuesta en bolsa 107. Por lo tanto, la prima es del 43,1%. En este momento, si se atiende al canje planteado por el consejo de administración -0,585 acciones de Gecina por cada una de Metrovacesa- para dividir la sociedad, un título de la mayor inmobiliaria española costaría 87,4 euros en bolsa. Sin embargo, la media de los seis últimos meses alcanza los 108,6 euros.

Le sigue en esta clasificación Iberia. Siempre según Bloomberg, el precio medio objetivo es de 2,38 euros, en tanto que cada acción de la compañía, en máximos históricos, cuesta en bolsa 3,55 euros. Por lo tanto, cotiza con una prima del 28,95%. Como posible causa que justifique la divergencia, los expertos creen factible que se produzca algún movimiento corporativo. Para Daniel Mateos, analista de Barclays Bank, puede ser un “buen momento” para vender acciones de Iberia, por el avance del crudo y las fuertes subidas en 2007, periodo en el que acumula una plusvalía del 23,2%.

En las antípodas se sitúa Ferrovial. Cada acción de la constructora controlada por la familia Del Pino cuesta 78,05 euros, por lo que si se hace caso al consenso de los analistas ofrece un descuento del 18,57% hasta los 95,98 euros, su precio medio objetivo. Según los datos de JCF Group, de los 12 expertos consultados, nueve recomiendan comprar y tres sobreponderar. Ferrovial muestra un PER, veces que está contenido el beneficio dentro de la acción, de 23x, cuando la media del resto de constructoras en España es de casi 27x. “Se encuentra retrasada con respecto al sector”, opinan desde Fortis, a lo que añaden que “ahora se le está dando valor a la compra de BAA”, el gestor de los aeropuertos británico por el que la empresa española desembolsó más de 14.500 millones de euros. Para esta casa, la refinanciación de la deuda, “en términos muy favorables”, es otro de los factores que pueden impulsar la subida.

La Bolsa española no sufre una corrección de calado desde mayo de 2006, periodo en el que cedió un 4,6%. Desde ahí, el principal indicador de la renta variable española ha finiquitado ocho meses seguidos al alza con una plusvalía total del 26%. Hecho que no acontecía desde 1992-93, cuando encarriló 11 meses en positivo. La progresiva subida de tipos por parte del BCE, la supuesta desaceleración de la economía de EE UU o el alto precio del crudo, en el entorno de los 60 dólares por barril, no han hecho mella en la renta variable. Los “resultados empresariales están siendo buenos”, lo que junto a la “solidez” del mercado y a la “alta liquidez” hacen “difícil una corrección”, opina Jordi Padilla, director de análisis de Atlas Capital.

Aún así, los estudios de las casas de análisis reflejan que los 16 valores que cotizan por encima de su precio objetivo lo hacen, de media, con una prima del 10,5%, en tanto que los que muestran descuento tienen un recorrido alcista del 6,28%. “Estamos justos de valores españoles que nos gusten, cuesta encontrar potencial”, dice Luis Colom, experto de Gaesco Bolsa. Este analista prefiere Wall Street, Europa y Japón a la Bolsa española. “En nuestras carteras estamos comprando Japón y vendiendo Ibex”, resume. En cualquier caso, la Bolsa de Tokio cerró ayer en su nivel más alto desde el 8 de mayo de 2000, mientras que el Dow Jones conquistó la semana pasada cotas desconocidas en seis años.

Los blue chips se enmarcan dentro del grupo de valores con mayor potencial al alza de la bolsa española, sobre todo el tridente formado por Santander, BBVA y Telefónica. Para Martí Pachamé, dentro de la escasez, éstas son las mejores opciones.

El banco que preside Emilio Botín cotiza con un descuento del 13,31% hasta los 16,9 euros que fija la media de los analistas consultados. 14 recomiendan comprar, cinco sobreponderar, otros tantos mantener y apenas uno infraponderar. La expansión internacional desarrollada en los últimos años, con adquisiciones en Latinoamérica, EE UU, Reino Unido, Italia y Portugal, lastran su cotización. A este respecto, el presidente de la mayor entidad financiera española señaló en la presentación de resultados de 2006 que "el mercado no está dando el valor que Santander se merece en justicia”.

BBVA, por su parte, opera con un margen de subida del 9,67%. Las últimas ampliaciones de capital y la adquisición del Compass Bancshares han perjudicado el recorrido bursátil del segundo banco español, aunque los analistas confían en la positiva evolución de la presidida por Francisco González. El hecho de que diez de ellos recomienden comprar, 11 sobreponderar, cuatro mantener y apenas dos infraponderar, según JCF, así lo demuestra.

Por su parte, la operadora de la telefonía española transita desde hace varias jornadas por los 17 euros. Para los expertos, Telefónica tiene un precio medio objetivo de 18,03 euros, por lo que cotiza con un quebranto del 6,04%. Según Marisa Mazo, directora de estrategia y análisis de Ahorro Corporación, las telecos se encuentran rezagadas y si mejoran beneficios tendrán recorrido en bolsa” durante 2007. El día 1, Telefónica rinde cuenta antes sus accionistas

La experta cree que las televisiones arrastran en su cotización muchas noticias negativas y serán empresas que “pueden sacar beneficio de un entorno macro no tan positivo” en el año. Telecinco vale un 12,4% menos de lo que muestra el consenso de analistas, que fija su precio objetivo en 23,4 euros, Antena 3 opera con un descuento del 6,6%. Su objetivo está en los 18 euros, mientras que Sogecable, que esta semana presentó resultados, crecerá el 2,61% hasta los 29,8 euros.

El sector energético no puede decir lo mismo. Después de los últimos arreones dentro del proceso de reconfiguración del mapa eléctrico, las tres utilities que cotizan en el selectivo Ibex 35 han quedado en una posición demasiado elevada para el consenso de los analistas. La oferta de E.ON dio el espaldarazo definitivo a Endesa, mientras que Iberdrola respira gracias a la entrada de nuevos socios a la compañía, la salida de los fondos de Endesa y la compra de autocartera. Fenosa es la pieza que puede faltar dentro de los planes de otra compañía de más tamaño. La prima media de las tres se sitúa en el 3,5%.

Por lo demás, los análisis indican que la banca mediana está sobrevalorada, con Bankinter y Sabadell como principales guarismos y siempre con la prima de movimiento corporativo presente. Por lo demás, las dos compañías que gestionan el sistema eléctrico y gasístico en España, REE y Enagás, no han alcanzado la valoración que le atribuyen los analistas después de que el Ministerio de Industria amenazase, a final de 2006, con rebajar la remuneración a sus inversiones. Un globo sonda que parece haber perdido consistencia con el paso del tiempo.

BBVA liquida su posición en Iberdrola por 1.571 millones con 845 de plusvalías

Fuente: Invertia

BBVA ha cerrado la venta de su paquete del 5,01% en Iberdrola por 1.571 millones con una plusvalía de 844,4 millones de euros. En una presentación a analistas, José Ignacio Goirigolzarri, consejero delegado del banco, informó que Iberdrola “estaba ya vendida en el mercado” y que “no se trata de una colocación privada”. Por otro lado, la CNE autorizó ayer a ACS a usar su 10% en las juntas de la utility cuando se discutan movimientos corporativos.

Varios operadores han intermediado en la compraventa de un 5,01% del capital social de Iberdrola después de anunciar BBVA su salida del accionariado. La adquisición de Compass Bancshares por parte del banco que preside Francisco González, en parte financiada con la venta del paquete del 5% en Iberdrola, está desencadenando movimientos de gran tamaño con los títulos de la compañía vasca, todos ellos fuera de mercado. En una presentación a analistas, José Ignacio Goirigolzarri, consejero delegado de BBVA, ha informado que Iberdrola “estaba ya vendida en el mercado” y que “no se trata de una colocación privada”.

Desde primera hora, la negociación con títulos de Iberdrola ha sido frenética. Sólo en 15 operaciones en bloque se han movido 45,19 millones de títulos por más de 1.570 millones, a un precio medio de 34,765 euros por acción. Entre los intermediarios, destaca la presencia de BBVA, Kepler y CM Capital Markets. En todo caso, el grueso de las operaciones ha sido efectuado por un broker ciego, aunque en otra ocasión BBVA ha usado esta identidad.

Iberdrola, según la propia eléctrica, desconoce el destinatario de los títulos de los que se está desprendiendo BBVA, ya que éste “no ha comunicado nada”. La venta se ha realizado íntegramente mediante el cierre y liquidación de varias posiciones de cobertura equity swap contratadas con antelación, y su liquidación supondrá una plusvalía bruta total de 844,4 millones de euros para BBVA.

Por otro lado, Iberdrola prefiere no hacer una valoración de la salida de este accionista, algo conocido por el mercado desde la presentación de resultados del banco el pasado 31 de enero. En lo referente a la decisión de la Comisión Nacional de la Energía (CNE) de permitir votar a ACS en las juntas con el 10%, máximo que permiten los estatutos, fuentes de la eléctrica matizan que la capacidad de voto sigue limitada al 3% en cuanto a la “gestión, estrategia y la elección de consejeros”. “La CNE se ha saltado los precedentes, pero ha respetado que ACS” no pueda tener capacidad de gestión en una compañía del mismo sector que Unión Fenosa, en la que posee más del 40% de las acciones y controla la mitad del consejo.

CNE: ACS podrá intervenir con el 10% en las fusiones

La Comisión Nacional de la Energía (CNE), acordó ayer autorizar a ACS para el ejercicio de derechos de voto correspondientes hasta el 24,9%, hasta ahora limitados al 3%, en todo aquello que no afecte a la estrategia competitiva de la empresa en el sector español de electricidad. Eso sí, con la salvedad de “las concentraciones que precisen la previa autorización de una autoridad nacional o supranacional de defensa de la competencia”.

Por lo tanto, en una hipotética fusión Iberdrola – Fenosa, ACS podrá votar con el 10% y defender como accionista minoritario sus intereses. Juan Solana, analista de Intermoney, confirma esta interpretación.

Un analista experto en energía comentó a este portal el pasado día 8 de febrero que la constructora necesita como agua de mayo que la Comisión Nacional de la Energía (CNE) le deje vía libre para ejercer los derechos políticos que le corresponden en Iberdrola, sobre todo si su última intención es intentar una fusión de la eléctrica vasca con Unión Fenosa, en la que tiene una participación del 40%.

El motivo esgrimido por el especialista es el canje de acciones ulterior al hipotético acuerdo de fusión de las dos compañías. “Si ACS consigue tener todos los votos para la junta de accionistas, podrá conseguir un canje más favorable”, resume. Esta fuente estima que Iberdrola es una compañía más eficiente que Fenosa, por lo que si se da el paso para la fusión -algo que comenta el mercado pero ante lo que nadie se ha pronunciado con rotundidad- la valoración que hagan los bancos dejará en mucho mejor lugar a Iberdrola que Fenosa.

Algo que no interesa a ACS que, como se dijo, posee un 40% de Fenosa y sólo un 10% de Iberdrola. “Aquí pasaría lo contrario de lo que es habitual, ya que normalmente la grande paga más, pero en este caso no”, se aventura a decir el experto, ya que “ACS quiere tener las dos compañías”.

En todo caso, la constructora que preside Florentino Pérez tendrá restringido el voto a asuntos que afecten a la estrategia competitiva de la empresa en el sector español de electricidad, por lo que sólo podrá ejercerlos respecto al ámbito de materias que guardan relación con la protección normal de los accionistas minoritarios para la defensa de sus intereses como inversores de la sociedad.

ACS no podrá, por lo tanto, intervenir en los presupuestos, la definición de la estrategia de la compañía, que incluye entre otros, el plan estratégico y el programa de actividad, las inversiones y desinversiones asociadas al cumplimiento de un objetivo recogido en el plan estratégico o programa de actividad.

Además, ACS no podrá adoptar ningún pacto de participación recíproca en el capital o en los derechos de voto con otros accionistas de Iberdrola.

Fenosa e Iberdrola se calientan en bolsa gracias al trasvase de fondos desde Endesa

Fuente : Invertia

Una vez despejado el futuro de Endesa tras la oferta definitiva de E.ON, los fondos de inversión que contaban con posiciones en la primera eléctrica del país han cambiado de estrategia. Un analista de energía de un banco español apunta que “muchos gestores y fondos querían salir de Endesa” y, ante las dificultades de tomar posiciones en “valores europeos, como E.ON o RWE, por las propias características de los fondos nacionales” han elegido Iberdrola y Fenosa como objetivo de su estrategia. Hasta ayer y desde el lunes, la presidida por Sánchez Galán creció en bolsa el 6%, mientras que la controlada por ACS conquistó máximos históricos después de revalorizarse un 7%. Endesa, por el contrario, cedió el 2,7%.

E.ON elevó el pasado viernes su oferta por cada acción de Endesa hasta los 38,75 euros, lo que valora la compañía española en 41.000 millones de euros. Una proposición que el consejo que preside Manuel Pizarro consideró “adecuada para los accionistas de la eléctrica desde un punto de vista financiero”. Para que llegue a buen cauce, apenas resta que los dueños de Endesa den el visto bueno al cambio de los estatutos el próximo día 20 de marzo. El fin, levantar el blindaje que limita al 10% los derechos de voto. La primera eléctrica del país primará a todo el que acuda a la junta extraordinaria con 0,15 euros brutos. Aunque no hay una decisión definitiva, todo apunta a que tanto Acciona (21%), Caja Madrid (9,9%) y la SEPI (3%).

Hoy está siendo un día de correcciones para los valores eléctricos que forman parte de la bolsa española. Iberdrola cede el 0,8% tras subir el 6% en las tres últimas sesiones, en tanto que Fenosa retrocede un 1,8% después de cotizar ayer en máximos históricos. La reconfiguración del sector está en marcha, y los inversores no quieren desaprovechar su trozo de pastel. Por eso, fuentes solventes indican que la caída de Endesa el pasado lunes y las alzas de las otras dos eléctricas se debe a un trasvase de fondos, a lo que se añade el aliciente de la entrada de Alicia Koplowitz en Iberdrola con el 2% del capital.

El consejo de la empresa ve con buenos ojos la incorporación de este accionista, en tanto que el principal poseedor de títulos de la vasca, ACS, ha preferido no hacer valoraciones.

Para las fuentes consultadas, el rumor de que EDF, la principal eléctrica gala, podría lanzar una OPA sobre Iberdrola no tiene fundamento. De hecho, a los pocos minutos, EDF desmintió la información. “Alguien ideó el rumor para justificar el cambio a los altísimos ratios actuales de Iberdrola”, dice este analista. “No me lo creo, porque EDF es en un 80% del estado francés y, si en principio se justificaba lo de la fusión de Iberdrola con Unión Fenosa como paso para constituir un nuevo campeón en España tras las posible pérdida de Endesa... ¿Cómo justificarían la venta a EDF (Francia)? Además, añade este analista, “legalmente no creo que fuera posible, sería muy fácil echar por tierra esa operación”, resume.

Según la valoración de este experto, “el éxito de la fusión de E.ON-Endesa supone automáticamente movimiento corporativo posterior, ya que la Caixa tiene que mover ficha con Gas Natural”. Para esta fuente, Unión Fenosa e Iberdrola “están ahí pero no acaba de estar claro como acaba”, por lo que Electricidade de Portugal (EDP) “es la otra en discordia”. EDP y Fenosa son las pequeñas y, por tanto, las previsiblemente “más beneficiadas por nuevo calentón por rumores”. Para la fuente, “Iberdrola ya está descontando movimiento corporativo a estos precios”.

Iberdrola cotiza con un PER, veces que está contenido el beneficio dentro del precio de la acción, de 19x, para una capitalización bursátil de 31.100 millones de euros y un beneficio neto previsto para 2006 de 1.635 millones de euros, según Bloomberg. La empresa vasca aún está pendiente de culminar la compra de Scottish Power por 17.200 millones de euros.

A expensas de la CNE

Por otro lado, ACS sigue pendiente de que la Comisión Nacional de la Energía (CNE) se pronuncie acerca de la petición para ejercer sus derechos políticos en Iberdrola por encima de la limitación legal del 3%. Impedimento que deriva de su presencia con un 40% en Fenosa. El regulador no podrá estudiar el caso hasta la reunión del próximo jueves, día 15 de febrero, debido a que la eléctrica pidió una prórroga del periodo de alegaciones, informaron a Efe fuentes del organismo.

“Lo de la autorización a ACS para los votos de Iberdrola me parece difícil”, dice el experto. En este sentido, El Mundo publicó esta semana que la CNE notificó de manera informal a la constructora que su pretensión de influir en la gestión de Fenosa e Iberdrola vulnera las leyes españolas. “Creo recordar que ya les han avisado que con participaciones cruzadas no pueden mandar en las dos a la vez. Si su objetivo es fusionarlas les daría igual”, a lo que añade que “una vez fusionadas recuperarían el voto”.

Varios informes privados atribuyen a Vueling un precio objetivo de 54 euros

Fuente : Invertia

La aerolínea de bajo coste, controlada por Apax Partners y Planeta, acumula una revalorización desde su salida a bolsa del 53%. A mitad de enero, JP Morgan le atribuyó un precio objetivo de 45 euros -ya superados- lo que estimuló con fuerza el recorrido de la acción. Aunque el verdadero repunte se ha producido en las últimas sesiones, con un alza de más del 20% al calor de varios informes privados emitidos por Santander, BBVA y Fidentiis Equities. Éstos fijan un precio medio objetivo de 54 euros gracias a las buenas perspectivas que se ciernen sobre Vueling para 2007. La media de los analistas consultados por Bloomberg opinan que obtendrá un beneficio neto de 27 millones de euros, frente a los números rojos de este año.

Vueling está descontando con ímpetu los buenos augurios que le atribuyen los analistas para este año. Desde que comenzó a cotizar en el parqué español el pasado 1 de diciembre, la aerolínea se ha revalorizado el 53% hasta los 46 euros por acción, por lo que su valor en bolsa es ya de 690 millones de euros. Este vertiginoso ascenso se asienta sobre los sólidos pilares que han diseñado tres casas de valores. Durante la segunda mitad de enero, Santander, BBVA y Fidentiis han emitido informes privados a sus clientes que, de media, atribuyen a la compañía un potencial de crecimiento del 17%. Aunque si se toma como referencia el momento en que fueron elaborados, el dato asciende hasta el 50%.

Santander estima que el precio objetivo de Vueling está en 50 euros, mientras que BBVA cree que vale 48,7 euros. La más generosa en su valoración es Fidentiis Equities, especializada en compañías que cotizan en la Península Ibérica. Según los expertos de esta casa, Vueling debería costar entre 57 y 63 euros para reflejar su verdadero potencial de negocio. Jordi Padilla, de Atlas Capital, destaca por su parte que la aerolínea “en dos años ha sabido aplicar su business plan” y cuenta con un buen posicionamiento en el “sur de Europa”. Además, el experto opina que la aerolínea de bajo coste –“no de tan bajo”- cerrará 2006 con números negros, mientras que en 2007 su beneficio “se puede disparar”.

La media de los analistas que recoge Bloomberg en su base de datos no es tan optimista como el analista de Atlas, ya que creen que Vueling cerrará 2006 con una pérdida de 5,5 millones de euros. Sin embargo, para 2007 el beneficio será de 26,9 millones. JP Morgan va más allá y calcula que el resultado neto ascenderá hasta los 31 millones con unos ingresos de 427 millones de euros. El PER, veces que está el beneficio dentro del precio de la acción, será de 17,4x, por debajo de la media del sector. “Vemos a Vueling como una pequeña Easyjet”, dicen los expertos del banco americano en un informe, a lo que añaden que cuando la irlandesa entró en beneficios, “el crecimiento fue rápido y se creó valor al accionista de forma inmediata”.

El buen hacer de las acciones de Vueling se refleja en la decisión de los bancos colocadores de los títulos, que ejecutaron el green shoe apenas una semana después del estreno bursátil. Goldman Sachs, JP Morgan y Morgan Stanley se hicieron con 637.195 acciones a 30 euros cada una, representativas del 4,26% del capital, lo que elevó del 42,62% al 46,88% el porcentaje final de la OPV. Desde el día 7 de diciembre, el apetito por los títulos de la compañía es tal que ya ha rotado el 60% del capital social. Es decir, los operadores han movido una cantidad superior de acciones a las que circulan libremente en el mercado. Morgan, Santander y ACF han sido los brokers más activos.

Las buenas valoraciones para 2007 acerca de la compañía tienen su reflejo en los fundamentales previstos por el consenso de analistas consultados por Bloomberg, que estiman que Vueling llegará a los 430 millones de euros en ventas, con un Ebitda de 28 millones y un beneficio neto de 26,9 millones, para un BPA de 1,8 euros. Eso sí, son sólo previsiones; los hechos constatados son el aumento en un 75% de su número de pasajeros en 2006 –frente al 0,4% de Iberia- y la consolidación como tercera aerolínea que transportó más pasajeros en el aeropuerto de El Prat, por delante de Air Europa.

Composición accionarial

En este momento, los principales accionistas de Vueling son Apax Partners, con el 20,93% de los títulos a través de Daliair (13%) y Gaudiair (7,85%), seguido de la empresa de la familia Lara Hemisferio (15,87%). Clemetine Aviation tiene el 5,526% del capital, mientras que el consejero Lázaro Ros es poseedor del 1,971%. Tudor BVI Global (2,28%) y RCP International Master (1,338%) son dos hedge funds que se han incorporado al accionariado de Vueling después de la OPV. Según estos datos, recogidos de la CNMV, el free float de la compañía es de algo más del 50%.