Solaria debutará en el parqué con las empresas europeas del sector disparadas en bolsa

Fuente : Invertia

Las esperanzas del inversor fluyen hacia las renovables. Las empresas europeas de energía solar se han revalorizado de media el 45% en bolsa durante 2007, lo que infunde buenas sensaciones en la próxima Oferta Pública de Venta (OPV) de Solaria. El apoyo de la administración, las perspectivas de crecimiento, la escalada del precio del crudo y los bajos tipos de interés respaldan el modelo de la compañía de Puertollano (Ciudad Real). Como referencia, sus colegas se dispararon un 25% en el estreno bursátil.

Según fuentes financieras, Solaria tiene previsto dar el salto a la negociación pública antes del verano. “En esa fecha, los bancos echan el candado, por lo que querrán aligerar la OPV y comenzar a cotizar alrededor del 15 de julio”, especula un agente de mercado. En el caso de que se cumpla la previsión, la CNMV habrá aprobado el folleto de salida a bolsa en la última quincena de junio.

Hasta ese momento, las referencias amparan a la controlada por los Díaz Tejeiro. Las seis compañías dedicadas a la energía solar analizadas por este portal acumulan un recorrido alcista que supera el 45% de media durante 2007, muy por encima de cualquier índice bursátil y sólo comparable a aquellas cotizadas que están inmersas en el juego corporativo. Un crecimiento respaldado por las firmas de análisis, de cuyos informes se desprende un claro optimismo ante lo que parece la nueva panacea destinada a combatir el cambio climático.

Alemania es el país europeo donde la energía solar ha adquirido una mayor madurez. Cinco de las seis mayores compañías del continente están afincadas en el país teutón, aunque desarrollan su actividad en medio mundo, incluido España. Qcells, SolarWorld, Conergy, Resol y Solon son las más representativas. Aunque es la noruega Renewable Energy Corp la que cuenta con una mayor capitalización bursátil, que asciende hasta los 11.420 millones de euros tras crecer este ejercicio un 64%. En su estreno, hace ahora un año, la demanda de papel disparó su cotización un 23,6%.

Qcells ha escalado en bolsa el 73% durante el año hasta los 4.400 millones de euros, lo que le sirve para cotizar con un PER 2007–veces que el beneficio está dentro del precio de la acción- estimado de 35,5 veces. Desde la OPV en octubre de 2005, la compañía especializada en el desarrollo y la producción de paneles solares de silicio ha ganado un 234%. Sólo en el día de estreno se revalorizó el 27%. El año pasado, obtuvo un beneficio de 97 millones para unas ventas de 539,5 millones. El valor de la acción es 4,43 veces el de libros para 2007.

Gran parte de la buena marcha de la compañía se fundamenta en la asistencia del gobierno alemán al desarrollo de la energía solar. Según un informe de Credit Suisse de enero de 2007 (Credit Suisse Global Investor Focus), en el país las ayudas de la administración ascienden a 0,69 dólares por KWh, cuatro veces más que el resto de energía, y está garantizada por 20 años, con descensos del 5% anual.

De esta generosidad también se beneficia Solarworld, creada en 1998 y con presencia en Alemania, España, Asia, África y EE UU. La empresa controlada por Asbech Family (26%) y los fondos de Fidelity (10%), acumula una revalorización anual del 27% hasta los 3.382 millones de valor en bolsa. Su EV/Ebitda (Valor de la empresa sobre Ebitda) es de 15,4 veces. En 2006, obtuvo un beneficio neto de 130,6 millones para unas ventas de 515 millones, lo que le hace cotizar con un PER de 24,82 veces. Solarworld, tiene una cartera de contratos de 4.000 millones de euros hasta 2018.

Conergy, con casi la mitad de sus ventas fuera de su país de origen y con mucha presencia en España, cuenta con la recomendación de comprar de Deutsche Bank, que le atribuye un potencial de crecimiento del 40%. La compañía ha ganado apenas un 10,4% este año, aunque en su primer día en el parqué hace un par de años creció el 24%. Desde su estreno, se ha revalorizado el 213% hasta los 1.756 millones de euros con los que cotiza en este momento. Su EV/Ebitda estimado para 2007 es de 17,44 veces.

ErSol, por su parte, ha acumulado una plusvalía del 28% en 2007, mientras que en el debut en la negociación pública se disparó un 25%, hace ahora ocho meses. La compañía participada en un 51,2% por Ventirz Capital obtuvo un beneficio neto en 2006 de 12,3 millones para unos ingresos de 127,8 millones, en tanto que su EV/Ebitda 07 se sitúa en las 13,55 veces, el más bajo del sector junto al de Solon.

Qué dicen los expertos

Según Deutsche Bank, la visibilidad en el desarrollo del sector es muy baja, aunque reconoce que “a largo plazo las perspectivas de crecimiento como energía alternativa son fuertes”. En todo caso, desde el banco alemán advierten que “el efecto cuello de botella en el silicio con el que se fabrican las placas esta desahogándose”, lo que provoca dudas en si “la demanda será capaz de absorber la oferta, sobre todo en mercados como el alemán y el japonés”, que están más maduros.

Para los expertos del banco alemán, “el gran abastecimiento para 2010, entre 8 y 10GW, genera interrogantes sobre la presión en los márgenes, por lo que si el mercado absorbe toda la demanda, los precios podrían reducirse entre un 30 y un 50%”. En cualquier caso, Deutsche Bank recomiendan comprar Conergy y mantener Solarworld, Resol, QCells y Solon.

Credit Suisse, en el citado estudio, hace inciso en que la “energía solar se beneficiará de las economías de escala en los próximos años”. Para la entidad suiza, con un crecimiento anual de ingresos de entre el 20 y el 25% para los próximos diez años y con mayores márgenes, la “solar incrementará el valor de las acciones en numerosas compañías”.

En los siguientes años, según CS, esta actividad pasará de ser subsidiada a transformarse en un sector económico maduro y autosuficiente en un periodo de diez años. Desde esta casa subrayan que el desarrollo de este tipo de energía está respaldado por la opinión pública, los gobiernos, el Protocolo de Kioto, el aumento de los precios de la energía, sobre todo el petróleo y los bajos tipos de interés en países desarrollados. CS prevé que se pasará desde los 7.000 millones de dólares en inversión en 2004 a 30.000 millones en 2010.

El estreno de Realia deja frío al mercado por la coyuntura y la pobre prima

Fuente : Invertia

Realia debutará en bolsa el 6 de junio en un momento de incertidumbre tras el varapalo sufrido por el sector hace apenas un mes. Sus principales accionistas adelgazaron por ello el valor de la inmobiliaria entre un 10 y un 26% respecto a las primeras estimaciones hechas en enero, aunque los expertos consultados opinan que la horquilla actual (7,9 hasta 9,7 euros) ofrece una prima poco generosa. Algunos de ellos esperarían a que comenzase a cotizar para entrar en el valor, mientras que otros optan por participar en Realia de forma indirecta a través de FCC. El inversor tiene de plazo hasta el día 29 para formular mandatos de compra.

La inmobiliaria controlada por FCC y Caja Madrid será la segunda Oferta Pública de Venta (OPV) del año tras el éxito de Clínica Baviera, que desde su estreno se ha revalorizado más del 40%. La compañía debutará en el parqué de la Bolsa madrileña el 6 de junio a un precio que estará comprendido entre los 7,9 y 9,7 euros por acción, lo que la valora entre 2.191 y 2.690 millones. Realia colocará en el mercado el 43,44% del capital, que puede alcanzar el 47,74% si se ejecuta el green shoe. El 31,27% del total de la oferta será para el minorista.

Los expertos han acogido el evento con ciertas reservas. La mayoría opina que el precio no recoge la prima necesaria para estimular al inversor, sobre todo tras la profunda corrección que hizo que se tambalearan los cimientos del sector del ladrillo hace menos de un mes. En cualquier caso, los analistas opinan que la horquilla planteada es coherente, ya que las primeras estimaciones apuntan a que cotizaría con un descuento respecto a su Valor Neto de Activos (NAV) de entre el 11 y el 28%. Realia saldrá a cotizar con los precios de Fadesa y Urbis, dos compañías de tamaño similar.

Julio César Hernández, director general de Eurodeal, opina que existe “incertidumbre con el timing” de salida a bolsa de Realia, por lo que “la prima tenía que haber sido algo mayor”. “El momento de las inmobiliarias me deja frío”, opina el experto. Aunque la OPV es “coherente por datos fundamentales”, Hernández subraya que lo que ocurre en este momento en el sector del ladrillo es estructural, no coyuntural.

La divergencia en el comportamiento en bolsa de las inmobiliarias durante 2007 es manifiesta. Inbesos (46,91%), Cleop (21%), Riofisa (18,7%), Montebalito (4,86%) y Urbis (4,47%) lideran las alzas. Astroc (-61%), Metrovacesa (-34%), Urbas (-30,3%), Fadesa (-16,3%), Colonial (-15%), Parquesol (-14,5%) y Renta Corporación (-5,42%), por el contrario, son las más castigadas.

La firma Inverseguros, con el contexto actual como punto de partida, no ve “atractivo” acudir a la OPV de Realia. Ante la “prima de riesgo implícita incorporada tras el reciente descalabro del sector”, la expertos de esta casa prefieren estar en Realia de forma indirecta a través de FCC. Según Inverseguros, la constructora que preside Esther Koplowitz “cotiza con un importante descuento tras las recientes caídas”, y le atribuye un precio objetivo de 80,8 euros por acción. “En cualquier caso, y según la valoración inicial, reconocemos que el descuento con el que saldrá a cotizar le confiere un importante valor en términos relativos respecto a otras inmobiliarias cotizadas, por lo que sólo en relación a su sector le conferimos interés”, puntualizan los expertos de esta casa.

Jesús Muela, analista de GVC, cree que los dueños de Realia han estimado un “precio más bajo” respecto a lo que en principio pensaban debido a la “caída de las expectativas sobre el sector”. Al igual que Inverseguros, este experto opina que “una manera de diluir el riesgo es entrar a través de FCC”. Además, Muela hace énfasis en el hecho de que Realia tenía antes del verano la única oportunidad de buscar financiación, ya que las casas de análisis se van de vacaciones y se podía haber retrasado en demasía. Lo que implica que tendrá que “competir con la ampliación de Ercros en la captación de fondos”, recuerda el experto.

Otro analista que ha preferido mantener el anonimato explica que el “precio es un poco caro, aunque quizá es un poco pronto para saberlo”. En todo caso, recomienda esperar a que Realia comience “a cotizar para comprar acciones más baratas que en la propia OPV”.

Los referentes más cercanos a la salida a bolsa de la inmobiliaria controlada por FCC y Realia son Astroc, Renta Corporación, Parquesol y Riofisa. Todas ellas debutaron el año pasado en la negociación pública, aunque el contexto, como se ha referido, ha variado de forma sustancial. Astroc se ha revalorizado un 141% desde su OPV, a pesar de la corrección de más del 80% que ha sufrido desde febrero. Riofisa, por su parte, se ha elevado un 143% gracias a la OPA de Colonial. Renta Corporación ha avanzado un 11,25%, un modesto porcentaje si se compara con el resto de la bolsa, mientras que Parquesol cotiza con una caída del 14,5% desde su estreno tras ser opada por la constructora San José al mismo precio al que debutó.

Calendario de la salida a bolsa

El martes que viene, 29 de mayo, finaliza el plazo de formulación de mandatos de compra, según consta en el folleto de OPV de Realia registrado en la CNMV. El precio mínimo de mandato es de 1.500 euros para un máximo de 60.000 para el minorista. Ese mismo día, se fijará el precio máximo del pequeño inversor, para el día siguiente comenzar con el periodo de solicitudes, ahora sí, vinculantes de compra.

El viernes 1 de junio finaliza el plazo de estos mandatos y será también la fecha límite para que el inversor pueda revocar las órdenes. El lunes de la semana siguiente, día 4, se procederá al prorrateo de las acciones y se fijará el precio minorista. El día después se adjudicarán los títulos para que el 6 de junio se pueda leer en el rótulo electrónico del edificio de la bolsa el nombre de Realia y las primeras órdenes de compraventa.

Este proceso permitirá a Caja Madrid ingresar en concepto de entidad aseguradora del tramo minorista e institucional nacional e internacional más de 7,75 millones de euros. JP Morgan, por su presencia como aseguradora del tramo institucional, se meterá en el bolsillo cerca de 7 millones, mientras que Citigroup ganará 2,36 millones por su participación en el tramo institucional extranjero. Los honorarios de Santander y BBVA por asegurar el tramo minorista ascienden a 1,24 millones.

Iberdrola ingresará un máximo de 2.500 millones con la salida a bolsa de Iberenova

Fuente : Invertia

La primera eléctrica del país ingresará entre 2.100 y 2.500 millones de euros con la salida a bolsa de un 20% de su filial de renovables. Los analistas estiman que la debutante tiene un valor de empresa, deuda incluida, de entre 17.000 y 20.000 millones, por lo que su capitalización bursátil dependerá del porcentaje de deuda que la matriz saque de su balance para incluirlo en el de la nueva compañía. Así, Iberdrola tendrá que elegir entre obtener más recursos con la Oferta Pública de Suscripción (OPS) o aligerar sus cargas. También, la incertidumbre en cuanto a las primas del sector eólico afectará de forma más directa a Iberenova. El viernes, el Gobierno decidirá el nuevo marco retributivo.

La compañía que preside Ignacio Sánchez Galán tiene previsto colocar en bolsa hasta un 20% de Iberenova, para lo que incorporará a la filial la totalidad de sociedades de Iberdrola y Scottish Power pertenecientes a la línea de negocio de energías limpias. En el último trimestre, realizará una OPS a través de una ampliación de capital de la propia Iberenova. El objetivo de estas operaciones es, según la empresa, “financiar el crecimiento del área de negocio de renovables del grupo”. En la actualidad, Iberdrola y Scottish Power disponen de una potencia renovable operativa de 6.562 megavatios (MW) y una cartera de proyectos en todo el mundo que ronda los 38.000 MW.

Los analistas de los bancos de inversión, entre los que se encuentran Citigroup, BBVA, Dresdner, Chevreux, Goldman Sachs y Fortis, han tasado en unas primeras valoraciones a Iberenova entre 17.000 y 20.000 millones de euros. Este precio (EV, Enterprise Value) incluye capitalización y la deuda, y de ésta última depende el precio de salida a bolsa de la compañía.

Según Citigroup, Iberdrola acabará 2007 con una deuda neta de 26.500 millones de euros, mientras que el EV de la eléctrica a esa fecha es de 71.358 millones. Por lo tanto, si se parte del valor de empresa que el banco americano atribuye a Iberenova, 16.728 millones, su deuda proporcional respecto al conjunto del grupo es de 6.300 millones de euros. Así, el precio de salida a bolsa de la compañía de renovables sería de 10.500 millones, por lo que la matriz ingresaría 2.100 millones con la venta del 20% en la OPS.

Aunque la valoración de empresa de Iberenova puede alcanzar los 20.000 millones si se toman como partida los ratios de su competidora EDF Nouvelles, la filial de EDF de energías renovables. En la actualidad, la gala cotiza con un EV/Ebitda (veces que el ebitda está dentro del valor total de empresa) de 17,8 veces, mientras que Citigroup estimó un ratio de 13,6 veces en la anterior valoración. De este último modo, Iberdrola ingresaría 2.500 millones con la OPS para una capitalización bursátil de su filial de 12.600 millones.

Isidoro del Álamo, experto en energía de la casa de Venture Finanzas, va más allá y cree que Iberdrola puede optar por reducir más deuda aprovechando la salida a bolsa de Iberenova. Según el analista, la eléctrica podría optar por que su filial dividiese su valor en un 30% equity (valor bursátil) y un 70% deuda respecto a los valores de referencia de entre 17.000 y 20.000 millones de euros. De este modo, Iberdrola ingresaría entre 1.000 y 1.200 millones con la OPS, para una capitalización de la nueva compañía de entre 5.000 y 6.000 millones.

En este sentido, Ibersecurities opina que la salida a bolsa de Iberenova “no es en realidad tan necesaria desde el punto de vista de la financiación de la filial, si bien tras la compra de Scottish Power, Iberdrola queda con una deuda neta sobre Ebitda inferior a las 3,4 veces, que tampoco es baja, y peor si asumimos que todos los parques se desarrollan”.

Desde la firma perteneciente a Banco Sabadell, además, proponen tasar la compañía con un ratio que valora el MW limpio en bolsa. Para ello, se toma como referencia a la filial de EDF, que capitaliza con 2.500 millones y cuenta con una potencia instalada de 1.037 MW, el 80% en Europa, por lo que la unidad cuesta 2,4 euros. Iberdrola tiene 6.562 MW, así que su precio de mercado alcanzaría los 15.700 millones.

El Gobierno decide el nuevo marco retributivo de las renovables

El Ejecutivo tiene previsto aprobar este viernes el borrador de Real Decreto de regulación para las energías renovables, propuesto por el Ministerio de Industria. En un primer momento, el sector denunció la falta de estabilidad que supone este nuevo marco retributivo, que entraría en vigor a partir del 1 de enero de 2008. La Asociación Empresarial Eólica (AEE) advirtió de los riesgos que conlleva la nueva propuesta regulatoria, que podría comprometer las inversiones futuras y el desarrollo del sector en España.

La firma Inverseguros ahondó en su análisis en este punto al exponer que la nueva compañía tendrá una “exposición mucho más elevada a las distintas variaciones en temas relacionados con las energías renovables, principalmente en materia regulatoria y a factores medioambientales, aspecto sobre el que habrá que mantener vigilancia, dada la reciente incertidumbre en lo referente a las primas de retribución del sector”. Para los expertos de esta casa, “estos factores de incertidumbre, que hasta ahora se amortiguaban parcialmente con el resto de negocios de la eléctrica, ahora podrían afectar a la nueva compañía de una manera mucho más directa”.

ACS vende toda su autocartera (3,68%) a grandes inversores por 620 millones de euros

Fuente : Invertia

El grupo de construcción y servicios ha vendido a grandes fondos toda su autocartera por 620 millones de euros, según han confirmado a este portal fuentes financieras. Expertos del mercado ven en esta operación un intento de obtener fondos para afrontar futuras inversiones. La empresa, por su parte, ha declinado comentar la noticia. Las operaciones, representativas del 3,68% del capital, se efectuaron ayer fuera de mercado a través de Caja Madrid a un precio medio de 47,675 euros. Éste es el cuarto movimiento de autocartera de la presidida por Florentino Pérez en el año.

La última comunicación efectuada a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) del mayor grupo constructor de España se produjo el pasado día 7 de mayo, cuando ACS declaró que poseía un 2,68% de acciones en autocartera tras adquirir durante un mes títulos propios valorados en 134 millones en función de los precios de mercado. Por lo tanto, ACS compró desde esa fecha alrededor de otro 1% de su capital para acumular el 3,68%.

En la sesión de ayer, según fuentes financieras, la compañía controlada por Florentino Pérez, la familia March y Los Albertos se deshizo de toda su autocartera por 619,5 millones a través de Caja Madrid. El broker de la entidad madrileña efectuó dos grandes operaciones en bloque fuera de mercado con 13 millones de títulos –una con seis millones y otra con siete- a un precio medio de 47,675 euros. Un portavoz de ACS ha reconocido los movimientos accionariales, aunque ha preferido no comentar la información.

Respecto al comprador de las acciones, las fuentes consultadas no se atreven a señalar a ningún inversor en concreto, aunque explican que es “muy probable” que se trate de grandes fondos de inversión . En todo caso, no se descarta que detrás de los ostentosos movimientos se encuentre algún accionista actual.

Corporación Financiera Alcor, la sociedad de Alberto Alcocer y Alberto Cortina, compró un paquete del 0,5% el pasado 17 de abril para completar una presencia del 12,5%. Florentino Pérez alcanzó el 11% el pasado mes de marzo tras adquirir un 0,5% en medio de la corrección bursátil. Corporación Financiera Alba, por su parte, realizó su última adquisición en enero de 2006, cuando se hizo con el 4% para completar una participación del 20%.

Un analista consultado por este portal, que prefiere mantener el anonimato, ve en la venta de autocartera un intento de ACS de amasar capital para afrontar futuras inversiones, en lugar de inyectar liquidez al valor. “Si no, las operaciones se hubieran hecho en mercado abierto”, reflexiona. “La constructora está inmersa en muchos frentes y es probable que necesite dinero”. En la actualidad, ACS tiene presencia en Unión Fenosa (40%), Iberdrola (11,7%), Abertis (24,8%) y Hochtief (25,1%), todos ellos tocados por la varita de los movimientos corporativos.

Con ésta, ACS ha realizado cuatro operaciones con acciones propias de calado durante 2007. El 31 de enero comunicó al regulador que poseía un 2,761% del capital en autocartera. A inicios de abril, declaró el 1,64%, para un mes más tarde elevarlo al 2,68%. Tras la última operación, el número de acciones que posee sería residual.

En 2006, ACS obtuvo un beneficio de 25,28 millones de euros por los movimientos realizados con su autocartera, según consta en el informe de gobierno corporativo de la compañía. No obstante, este resultado es casi la mitad del de 44,81 millones cosechados en el ejercicio precedente por el mismo concepto.

La CNMV solicitará a Enel que declare indirecta su participación en Endesa

Fuente : Invertia

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) se dirigirá en los próximos días a Enel para que notifique su participación en Endesa como “indirecta”, según ha comentado a INVERTIA un portavoz del organismo. Esta misma petición se hará a Mediobanca, el banco de inversión con el que la eléctrica italiana tiene un contrato de derivados para adquirir otro 8%. Desde el primer momento, las compañías declararon al regulador que su presencia en la presidida por Manuel Pizarro era directa, aunque en los últimos días han irrumpido dos custodios que son los que de esa forma detentan los títulos. Enel ha querido dejar claro a este portal que es el verdadero poseedor de las acciones.

Por lo tanto, según la CNMV, Enel no posee ninguna acción de Endesa de forma directa, a pesar de lo que el mercado descontaba desde su entrada el 27 de febrero con la compra de un 9,99%. Bank of New York, que actúa como custodio de Monte di Paschi- que a su vez es tenedor de las acciones de la eléctrica italiana- es el titular directo de los títulos. Tampoco Mediobanca, el banco de inversión con el que Enel tiene un Share Swap Transaction por cerca del 8% del capital. La participación directa corresponde a Citibank London, perteneciente a Citigroup, otro custodio.

“Se les ha pedido [a Enel y Mediobanca] que regularicen su participación en Endesa”, han comentado a este portal fuentes del organismo regulador. En ninguno de los documentos que Enel envió a la CNMV desde su primera toma de posiciones en Endesa se hacía mención alguna a la intervención de los verdaderos poseedores directos de las acciones. Tampoco los escritos remitidos a la SEC, regulador de los mercados americanos, contenían esa información. Eso sí, la eléctrica italiana nunca dijo que la toma de posiciones en Endesa fuera de forma directa.

Todo este lío accionarial viene derivado de las últimos cambios accionariales reflejados en los registros de la CNMV. Bank of New York sacó a relucir el día 14 de mayo que posee un 10,226% de Endesa, cuyo titular indirecto es Banca Monte di Paschi hasta un 9,99% que, a su vez, es tenedor de los títulos de Enel. El resto pertenece a otros clientes del custodio norteamericano.

El viernes pasado se repitió la misma historia. Citibank declaró que actúa como nominee del 5,233% del capital social de Endesa. Su cliente en este caso es Mediobanca. El custodio comunicó la información a la CNMV el pasado día 15 de marzo, aunque hasta el 11 de mayo no se registró. Tres días más tarde, el mercado tuvo constancia del movimiento.

Por otro lado, el banco italiano de inversión insiste en que sólo posee el 5% de Endesa, según los registros del regulador, aunque en diferentes hechos relevantes se puede inferir que acumula cerca del 8%. “Las compañía sólo tienen obligación de comunicar sus cambios cuando superen el 5% o el 10%”, dicen desde la CNMV al respecto.

Un portavoz de Enel ha querido quitar hierro al asunto, ya que para la compañía ese hecho es irrelevante. “Las acciones siempre las ha poseído Enel, las compró de forma directa”. La razón, según la eléctrica italiana, de que Monte di Paschi tenga en custodia los títulos a través de Bank of New York viene derivada del hecho de que el banco italiano no es un agente autorizado en España para ejercer derechos políticos respecto a las acciones que posee. El americano sí lo es.

El siguiente paso de Enel es, según fuentes de la compañía, ejecutar los derivados que tienen contratados con UBS y Mediobanca, una vez que el Ejecutivo español autorizó hace escasas fechas ejercer derechos políticos por el 24,99% en Endesa. La única condición que impuso el Gobierno es que le informe sobre su estrategia corporativa y, en concreto, sobre aspectos que afectan a intereses esenciales españoles de seguridad pública.

Consejo y accionistas se reúnen el 20 de junio en junta

Todo este lío se produce antes de la junta de accionistas prevista para el 20 de junio, en la que el consejo de Endesa propondrá la elección de dos nuevos representantes para un total de diez. En este momento, el órgano político de Endesa está compuesto por 13 miembros, aunque cinco tienen que abandonarlo por repetir doble mandato, así que quedaría reducido a ocho representantes.

Fuentes consultadas de la eléctrica española han comentado a este portal que el consejo que preside Manuel Pizarro aún no ha decidido quiénes serán los candidatos que propondrá a la junta, aunque el mercado apuesta a que los dos nuevos consejeros serán independientes, pero cercanos a la eléctrica italiana y la constructora controlada por los Entrecanales.