Los tres grandes pierden 26.600 millones de capitalización durante la crisis

Fuente : Invertia

La minicrisis bursátil por la que atraviesan las bolsas mundiales está pasando factura a todos los valores, pero son los tres grandes del selectivo los que más están menguando en términos absolutos su valor de mercado. Santander, Telefónica y BBVA se han desinflado de forma conjunta en 26.600 millones de euros desde el pasado 27 de febrero, día en el que saltaron las alarmas en los mercados de renta variable por la crisis de la bolsa china y los mensajes nada halagüeños de Alan Greenspan, que alerta de una posible recesión en EE UU. La insolvencia de las entidades hipotecarias de alto riesgo en la principal economía del mundo ha ahondado más en la herida.

El Ibex 35, al igual que el resto de mercados mundiales, no levanta cabeza desde el 27 de febrero, día de pánico en las bolsas. Después de acumular hasta ese mes nueve consecutivos al alza, las correcciones se han instalado con virulencia para perjuicio del selectivo, que ha perdido en doce sesiones cerca del 8,5%, 1.254 puntos. Los tres grandes valores del parqué español ponderan con más del 40%, por lo que sus caídas influyen de manera decisiva en el comportamiento del índice.

Al contrario de lo que esperaban los analistas, Santander, BBVA y Telefónica no solo no han servido como refugio para la tempestad, sino que forman parte del grupo de los más perjudicados. Santander se ha dejado 10.800 millones de valor bursátil, más del 12%. Telefónica cuesta en este momento 74.900 millones, frente a los 84.000 de hace doce sesiones. El inversor también ha salido en espantada del banco que preside Francisco González, cuya capitalización se ha esquilmado en 6.600 millones de euros, cerca de un 10%. Total, se han esfumado 26.600 millones de euros, el precio de mercado de Inditex.

Una de las causas es el abultado descenso que ha sufrido la bolsa china, fundamentado en el temor a que las autoridades puedan imponer controles para frenar la especulación que ha llevado a las bolsas de este país a ganar cerca de un 160% en los últimos doce meses. En sólo una sesión, la del 27 de febrero, perdió más del 9%, niveles que no ha vuelto a recuperar. La otra es el alarmista mensaje del anterior presidente de la Reserva Federal, el magnánimo Alan Greenspan. Dijo que la economía americana podría entrar en recesión a lo largo de 2007 y las sombras sobrevolaron los parqués de todo el mundo. Al poco matizó sus declaraciones: “hay un tercio de posibilidades” de que ocurra.

Pero desde ese momento ya nada es como antes. Cualquier dato macroeconómico que no cumpla las expectativas se interpreta a la tremenda. Pero la gota que ha colmado el vaso ha sido el hundimiento de las compañías hipotecarias americanas de alto riesgo. New Century Financial y Accredited Homes Lenders se desplomaron en bolsa –de hecho, ya no valen casi nada- por no poder responder ante sus acreedores debido al enfriamiento del mercado inmobiliario, que está provocando un aumento de la morosidad.

Sus acreedores son, claro está, los grandes bancos americanos, que se preparan para lo que puede ser un crac inmobiliario en toda regla. El referente es HSBC, que en febrero anunció un aumento en sus provisiones por insolvencia y otros riesgos crediticios en 2006 hasta un 20% por encima de la previsión de 8.800 millones de dólares, sobre todo para las hipotecas estadounidenses. Santander y BBVA tienen una gran exposición a este mercado. De hecho, la entidad vasca está a punto de comprar Compass Bancshares, un banco del sur de EE UU.

Por lo tanto, son constructoras y banca las más perjudicadas ante el nuevo paisaje económico que se avecina. Además, de los traspiés de Santander y BBVA, el resto de bancos españoles lo ha pasado muy mal en estos días. Popular vale 1.600 millones de euros menos que el 27 de febrero, el 8,5%. Banesto ha perdido 1.000 millones, al igual que Sabadell y en la misma proporción que Bankinter.

El ladrillo ha echado por tierra las grandes plusvalías acumuladas durante el último año en apenas unas pocas sesiones. ACS, la mayor constructora española, cuesta en el mercado 14.700 millones de euros, frente a los 16.000 que alcanzó el 27 de febrero. Sacyr Vallehermoso ha visto lastrada su cotización en un 16,5% hasta los 11.000 millones. Ferrovial y FCC valen 1.300 y 1.400 millones de euros menos, respectivamente, en tanto que Acciona apenas se ha dejado 1.000 millones por el camino. Total, las cinco grandes constructoras de este país tienen un valor bursátil inferior a cierre de 14 de marzo en 7.300 millones de euros.

La energía, sin embargo, ha campeado el temporal con buena nota. Con la excepción de Repsol, claro, que ha cedido 2.400 millones de valor bursátil para perder el quinto lugar de la bolsa española por capitalización en pos de Iberdrola. La eléctrica que preside Sánchez Galán también se ha dejado 1.200 millones, lo que no es moco de pavo, pero las continuas entradas de inversores en su capital –Santander posee más de un 4%- le ha servido para aliviar las penas. Endesa es, sin duda, la que mejor sale parada. De hecho, el hecho de estar inmersa en una OPA y la entrada de Enel en el capital ha permitido que el valor crezca en 100 millones de euros. Inditex, la séptima empresa del Ibex, ha permanecido casi plana desde que las órdenes de venta se agolparon en las terminales de los brokers.

UBS y Mediobanca se pillarán los dedos si Endesa se dispara tras la OPA

Fuente : Invertia

Si Endesa sube por encima de 39 euros cuando se liquiden los derivados, pagan Mediobanca y UBS. Si baja, paga Enel. Este es el acuerdo de compensación que han firmado la eléctrica italiana y las dos entidades financieras con vista al traspaso definitivo de las acciones, pendiente de la aprobación por parte de la CNE. Según varios analistas consultados, la posible reducción del capital flotante de Endesa tras la OPA de E.ON podría disparar su valor en Bolsa. Por otro lado, Enel retribuirá con un mínimo de 12 millones a UBS en concepto de comisiones por su intermediación en el asalto a la eléctrica española. Además, la italiana ha tenido que aparcar 1.550 millones como aval por los contratos Swap de acciones.

Cuando todo el mundo daba por hecho que E.ON se llevaría el gato al agua con su ofrecimiento de 38,75 euros por cada título de Endesa, Enel y sus socios UBS y Mediobanca irrumpieron en la operación con la mirada atónita del mercado para perjuicio del gigante alemán. Desde el día 27 de febrero, este grupo de accionistas se ha hecho con cerca del 25% de la presidida por Manuel Pizarro por 10.311,66 millones, a un precio medio de 39 euros por acción. En este momento, Enel posee de forma directa un 9,993%, mientras que a través de las dos entidades financieras tiene apartado otro 14,98% en contratos Share Swap por el eventual riesgo de fluctuación.

En el caso de que las acciones de Endesa estén más baratas en el momento en que se produzca la liquidación de los derivados para que Enel pase a ser titular directo del 24,977%, la eléctrica italiana pagará la diferencia a las dos entidades financieras, según se puede leer en el comunicado remitido a la CNMV. Por ejemplo, si cuando llegue el momento del traspaso Endesa cotiza a 38 euros, la transalpina tendrá que compensar a UBS y Mediobanca -de forma conjunta- con 158,6 millones de euros. Es decir, Enel pagará un euro por cada acción hasta los 39 a los que se ejecutaron las operaciones originales.

Ahora bien, en el caso de que Endesa se dispare después de la OPA de E.ON, los bancos tendrán que sacar la chequera y compensar a la utility italiana con la diferencia que haya desde los 39 euros referidos hasta el precio de cotización del día del traspaso de las acciones. Tal y como se puede leer en la CNMV, “en virtud del Contrato Swap de Acciones suscrito, Mediobanca [el de UBS es idéntico] se comprometió a pagar a EEE [Enel] una cantidad igual a cualquier incremento, y EEE se comprometió a pagar a Mediobanca una cantidad igual a cualquier disminución del precio oficial de mercado superior o inferior al precio de referencia de 39 euros durante el período comprendido entre el 1 de marzo de 2007 y el 1 de junio de 2007”.

En principio, el acuerdo tiene como límite el 1 de junio de 2007, pero queda en disposición de Enel aplazarlo “más allá” de esa fecha, “una o varias veces por períodos de tres meses naturales, pero no más allá del 1 de marzo de 2010. Adicionalmente, EEE tiene derecho a dar por terminado los Contratos de Swap de Acciones suscritos mediante el envío de notificación con siete días hábiles de antelación”.

El día clave es el 3 de abril, fecha en la que E.ON comunicará al regulador español de los mercados el porcentaje de aceptación de su OPA sobre Endesa. En principio, los analistas consultados opinan que la Comisión Nacional de la Energía (CNE) no se pronunciará hasta esa fecha como pronto sobre el aumento de participación de Enel en Endesa por encima del 10%, por lo que los bancos que custodian los títulos para la eléctrica italiana no podrán traspasarlos hasta más tarde.

Y aquí pueden venir los apuros para UBS y Mediobanca, ya que el capital flotante de Endesa se puede reducir hasta tal punto que la demanda de títulos supere con mucho a la oferta y el precio de la acción se dispare, como ocurrió en Metrovacesa. De hecho, según fuentes de toda solvencia, hay fondos que están operando con la mente puesta en ese escenario. Si E.ON alcanza un 35%, Enel sigue con su 24,97%, Acciona, un 21%, Caja Madrid no vende su 10% y la SEPI conserva su 2,95%, el free float sería de apenas el 6%.

Hoy por hoy, el número de vendidos en Endesa alcanza el 22% del capital. Y no sólo eso, sino que la lucha poder, en el caso de que E.ON permanezca en el accionariado, sería tan encarnizada que cada acción valdría su peso en oro. Todo sin contar que Enel, como ha anunciado, se haga con el 30% cuando se aplique la nueva ley de OPAS, y que Acciona no dé el último arreón y conquiste el 24,99%. Como referente, Metrovacesa se disparó el 16% en la sesión posterior al fin las OPAS parciales lanzadas por sus dos accionistas de cabecera, los Sanahuja y Rivero.

UBS se forra con las comisiones

En otro orden de cosas, el banco suizo ya se ha embolsado 8,25 millones de euros por la intermediación que permitió a Enel adquirir 105,8 millones de acciones o el 9,93% del capital de Endesa del que es titular directo. Según consta en un comunicado remitido a la Securities Exchange Comisión (SEC) y a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), UBS Limited recibió una comisión del 0,20% del precio total desembolsado por Enel, que asciende a 4.126,2 millones de euros.

Pero ésta no será la única cantidad que se meta UBS en el bolsillo dentro de la maniobra que ha puesto contra las cuerdas a E.ON. Según consta en el contrato suscrito entre las dos partes, Enel y UBS, la mayor entidad helvética cobrará “una cantidad igual a 13,5 puntos básicos multiplicada por el número total de acciones adquiridas por Enel a través de cualquier swap de acciones, multiplicada por el precio medio de todas dichas transacciones de swap”. Es decir, por el 7% que posee UBS, Enel pagará 3,9 millones de euros cuando los adquiera en propiedad. Por otro lado, el comunicado a la CNMV no hace mención al 8% que posee Mediobanca.

Y aparte los avales

El gasto financiero de Enel no se detiene ahí. La eléctrica italiana ha tenido que apartar cerca de 1.550 millones de euros, 25% del valor teórico de las acciones, como garantía por los contratos Swap de Acciones firmados con UBS y Mediobanca. En total, estas dos entidades financieras han desempolvado sus arcas en casi 6.200 millones de euros para adquirir el 14,98% de las acciones de Endesa.

Tal y como dice el escrito remitido a la SEC y a la CNMV, “el Contrato de Swap de Acciones con UBS requirió el abono de un pago como colateral en efectivo de 722,6 millones de euros el 6 de marzo de 2007, que se financió con capital circulante de mediante flujos de caja de Enel y de líneas de crédito existentes”.

Además, los contratos de Swap con Mediobanca requirieron el “abono de pagos como colateral en efectivo por parte de Enel por valor de 472,76 millones euros, el 6 de marzo de 2007, y de 43,875 millones de euros el 7 de marzo de 2007, los cuales se financiaron del mismo modo”, dice el comunicado. A esta cifra hay que añadir, con casi toda certeza, el capital correspondiente al último 2,977% que la entidad italiana compró el pasado lunes 12 de marzo.

Enel alcanza el 24,9% de Endesa tras la última operación de UBS

Fuente: Invertia

Enel ha confirmado a la CNMV que ya es titular del 24,9% de Endesa tras las operaciones efectuadas esta mañana por UBS, corroborando así la información adelantada por INVERTIA. El banco ha intermediado en la compra para la eléctrica italiana de un 2,977% del capital de Endesa a un precio medio de 39 euros por acción. Por otro lado, la compañía transalpina ha mostrado su interés en formar parte del consejo de administración de Endesa con tres representantes a tenor de su actual participación accionarial. Además, pretende llegar al 30% del capital en el momento en que se aplique la nueva ley de OPAS.

El intermediario UBS ha realizado una operación en bloque fuera de mercado con 31,5 millones de acciones de Endesa, el 2,977% del capital, a un precio medio de 39 euros, por lo que el montante total asciende a 1.228,5 millones. Según consta en la CNMV, Enel ha formalizado con Mediobanca una Share Swap Transaction por el número de títulos indicado.

Así, la utility italiana completaría una participación del 24,977% en Endesa tras haber desembolsado desde el pasado día 27 de febrero 10.311,66 millones de euros. De este porcentaje, el 9,993% lo posee de forma directa, mientras que un 7% lo guarda UBS y cerca de otro 8% Mediobanca.

Ya esta mañana, Enel descubrió sus cartas en un comunicado remitido a la SEC, regulador de los mercados en EE UU, y a la CNMV. La italiana pedirá en la próxima junta de accionistas de Endesa, a celebrar como muy tarde el próximo mes de junio, un mínimo de tres consejeros si se tiene en cuenta la participación actual del 24,99%. “De acuerdo con las disposiciones del derecho societario español, y asumiendo que el Endesa dispone de 13 puestos en su consejo de administración, cualquier accionista que sea titular del 7,7 % de las acciones tendría derecho a designar a un miembro del consejo en caso de vacante, lo que no se espera que ocurra hasta la próxima junta general”, dice el hecho relevante.

En principio, está previsto que se celebre la junta en los seis primeros meses de 2007. Hasta esa cita, Enel está atenta a que la Comisión Nacional de la Energía (CNE) le permita superar el 10% de forma directa en el capital de Endesa. Esta misma mañana, se reúne el consejo de la CNE para comenzar a trabajar en el informe perceptivo para el Consejo de Ministros, que tendrá que decidir si autoriza a Enel para el pleno ejercicio de sus derechos políticos en Endesa.

La intención de la eléctrica italiana, controlada en un 30% por el estado de ese país, es ser titular del 30% de las acciones de Endesa, límite que permite la nueva ley de OPAS antes de la obligatoriedad de presentar una oferta por la totalidad de la compañía. Este nuevo reglamento tiene prevista su aplicación en la primavera de 2007. Además, según consta en un comunicado remitido a la CNMV, la italiana Enel descarta lanzar una OPA por el 100% de los títulos de Endesa. Sus ratios financieros se lo impedirían, según los analistas consultados por este portal.

Y es que el grupo energético italiano ve “estratégica” la inversión en la primera eléctrica española. Enel “considera que su inversión representa una oportunidad única para aumentar las inversiones del grupo en el mercado energético español, en el que ya posee activos de generación y distribución de electricidad y en otros países europeos”. Parte de este razonamiento parte de que la transalpina espera que la “demanda de electricidad en España crezca a un ritmo más alto que la media europea, y que en otros países europeos y latinoamericanos”, según muestra en el comunicado remitido a los organismos reguladores del mercado.

E.ON podría eliminar la condición del 50,01% al final de la OPA si le interesa

Fuente : Invertia

El presidente de la eléctrica alemana, Wulf Bernotat, ha afirmado en rueda de prensa que la unica condición vigente en este momento en su oferta sobre Endesa, alcanzar el 50,01% del capital, podría ser eliminada en función de la aceptación final de su ofrecimiento. Ayer, E.ON comunico a la CNMV que los desblindajes tampoco serían necesarios para el éxito de su oferta, por lo que hasta el día 29 de marzo, fin del periodo de aceptación, no se sabrá nada más sobre el futuro de la primera eléctrica española. El consejo de Endesa ha desconvocado la junta prevista para el 20 de marzo.

Wulf Bernotat, presidente de la eléctrica alemana, ha preferido mantenerse cauto y ha afirmado en más de una ocasión que E.ON podría quedarse en el accionariado de Endesa aún sin disponer de la mayoría del capital de la compañía. Ante la imposibilidad de comprar más títulos de Endesa hasta seis meses después del fin de la OPA, y en referencia a posibles pactos con otros accionistas, Bernotat ha dicho que existe la posibilidad de que Acciona venda sus títulos tras la OPA. Acciona ya dijo que se mantendría en el capital “si tiene la posibilidad de participar en la gestión”, recuerda el alto cargo de la utility germana. “No sé cómo con su participación podrán controlar Endesa”, añadió.

Wulf Bernotat ha mostrado otros escenarios como la compra de un 6% de Endesa cada año, por lo que existe la posibilidad de que poco a poco la elécrica germana se haga con la mayoría de Endesa.

También ha indicado que Enel y Acciona no pueden comprar mas títulos, ya que si no estarían obligados a lanzar una OPA por el 100%.

En referencia al tema del desblindaje, Bernotat ha afirmado que tendrá que ponerse de nuevo sobre el tapete cuando se conozca el reparto del capital de Endesa. Por otro lado, no ha querido comentar la posibilidad de entrar en el capital de Enel por tratarse de un rumor, aunque ha asegurado que tienen planes alternativos a la compra en Endesa por si la operación no se concretase. En cualquier caso, el máximo responsable de E.ON ha dicho que su compañía no tiene ninguna acción de Enel.

Otra opción que elucubran los gestores de E.ON es llegar a acuerdos con otros accionistas. Bernotat ha dicho que un acuerdo con otros accionistas es posible. “Intentaremos establecer contactos para saber intereses reales de ellos”. Por otro lado, el presidente de E.ON cree que no hay indicios de concertación entre los principales accionistas de Endesa: Enel, Acciona, Caja Madrid y la SEPI. En el caso de que existiera, por ejemplo entre Enel y Acciona, dice Bernotat, estarían obligados a lanzar una OPA por el 100%, afirmo Bernotat. Además, el alto cargo ha preferido no comentar los rumores que hablan de una posible partición de Endesa.

Resultados 2006

La compañía alemana de servicios y suministro de energía E.ON bajó en 2006 los beneficios netos hasta 5.057 millones de euros (6.625 millones de dólares), un 31,7% menos que en el año anterior.

La facturación de E.ON se incrementó el pasado año en un 21%, hasta 67.760 millones de euros (88.766 millones de dólares), frente a las cifras de 2005.

La dirección de la compañía alemana propondrá al consejo de vigilancia el pago este año de un dividendo por acción de 3,35 euros, frente a los 2,75 euros repartidos el año pasado.

Las empresas españolas se codean en beneficios con las grandes del mundo

Fuente : Invertia

Las grandes empresas españolas han dado el salto. La primera operadora de telefonía del mundo por número de clientes, el segundo banco que más gana en la Europa continental o la entidad financiera más importante en el sur de EE UU son pinceladas de unos gigantes hace pocos años impensables. Para ello, han tenido que invertir 154.000 millones de euros en los últimos ocho años pero el fruto está claro: han logrado multiplicar sus beneficios y codearse con las grandes del planeta.

Las compañías españolas recordarán 2006 como el mejor de su historia. Los cinco blue chips que forman parte del Ibex 35 obtuvieron en ese periodo un beneficio neto de 24.660 millones de euros, un 19% más que el año anterior. La expansión internacional y un entorno de bonanza económica han permitido esta progresión, lo que les permite consolidarse entre las grandes del continente. Santander es la cuarta empresa del Eurostoxx 50 con los resultados más abultados. Eso sí, a años luz de los gigantes estadounidenses. Sólo la petrolera Exxon Mobil gana más dinero que el banco presidido por Emilio Botín, Telefónica, BBVA, Repsol y Endesa juntas.

El primer paso está dado. A lo largo de finales de siglo XX y comienzos del actual, las cinco grandes multinacionales españolas se lanzaron de lleno a las compras, con Iberoamérica como blanco principal de sus objetivos. En un periodo que va de 1998 a 2006, han gastado una cantidad superior a los 154.000 millones de euros -25,7 billones de pesetas- en adquisiciones, según los datos recopilados por la agencia Bloomberg, lo que les ha permitido diversificar de tal modo que sus ingresos provienen en un 50% de fuera de nuestras fronteras. Sin duda, este suceso histórico ha permitido que en 2006 Santander, Telefónica, BBVA, Repsol y Endesa ganen 24.660 millones de euros, un 18,7% más que el año anterior.

Las cantidades, por sí solas, son mudas. El hecho de que Santander, la empresa que más gana en España, haya presentado los mejores resultados en sus 150 años de historia es un elemento reseñable, pero de poco sirve si no se compara con el resto de compañías con las que se codea a diario en los mercados internacionales. La globalización siembra el terreno por donde todas transitan y, dentro de él, la entidad financiera controlada tradicionalmente por la familia Botín se ha hecho con un relevante hueco.

El primer banco nacional obtuvo un beneficio neto de 7.597 millones de euros en 2006, lo que supuso una mejora del 22,1% respecto al periodo anterior. Esta cifra le consolida en cuarto lugar del selectivo Eurostoxx 50, apenas superada por la petrolera gala Total, que se embolsó en neto 11.768 millones, la italiana Eni, con 10.412 millones y el banco asegurador holandés ING, que superó a Santander por menos de 100 millones de euros.

El camino no ha sido fácil para la entidad cántabra. Desde 1998, ha sacado a relucir su músculo financiero en gran cantidad de ocasiones, lo que, según los analistas, ha lastrado su valor bursátil. En apenas ocho años sacó de su chequera 42.500 millones de euros con el afán de convertirse en uno de los grandes bancos del mundo. En su proceso de expansión por América y Europa, se llevó por delante al británico Abbey en 2005 por más de 11.000 millones de euros, al Central Hispanoamericano en España por 9.550 millones, al Banco de Sao Paulo por algo más de 3.600 millones, al Sovereign americano y a un gran número de pequeñas entidades en Iberoamérica.

Resultado, Santander ha multiplicado por más de seis su beneficio desde 1998, lo ha diversificado hasta tal punto que casi el 50% proviene de fuera de España y se ha convertido en la mayor franquicia de distribución minorista de banca en el mundo occidental, con 10.852 sucursales, y emplea a 129.749 personas, que atienden a 67 millones de clientes.

Dentro del sector, es el séptimo banco del mundo que más gana, sólo superado por el norteamericano Citigroup (16.400 millones), HSBC, con un estimado de 12.721 millones de euros, JP Morgan, con 11.000 millones, Royal Bank of Scotland, que ganó en 2006 9.639 millones, UBS, con 7.792 millones e ING, 7.692 millones. En EE UU, un mercado más atomizado, sería medalla de bronce muy por delante de Bank of America. País donde otra de las multinacionales españolas quiere convertirse en una gran estrella.

De chico feo a gran conquistador

Francisco González, presidente de BBVA, dijo tras la compra -aún no formalizada- del norteamericano Compass Bancsahres, que el grupo pasaba de “jugar en la Champions a estar en la NBA”, y que la adquisición, valorada en 7.300 millones de euros, le permitía conquistar al “amor platónico, la novia deseada, la chica más guapa del barrio” cuando hace dos años y medio eran “los más feos y los más bajos”. Los hechos así lo constatan.

BBVA, la empresa 39 del mundo por ganancias y 15º banco según ese criterio, obtuvo en 2006 un beneficio neto de 4.736 millones de euros. Esta cantidad supera en un 342,6% el alcanzado en 1998, año en el que comenzó la gran expansión con la compra de Argentaria por 8.500 millones de euros y que remató en 2004 cuando se hizo con el Bancomer por menos de 3.000 millones. El año pasado, se lanzó en picado a por pequeños bancos del sur de EE UU que le permitirán convertirse en la entidad de referencia en el sur de la principal economía del mundo.

En la actualidad, la mitad de sus ingresos vienen de fuera de España, y el banco mexicano juega un papel decisivo. En total, la entidad vasca ha gastado 25.000 millones de euros en compras en ocho años, compensadas por unas desinversiones industriales –Repsol, Iberdrola, Metrovacesa- que llevan aparejadas jugosas plusvalías. Éstas han contribuido, en parte, a que sus resultados se sitúen por encima de los de ABN Amro, Lloyds, Fortis, Banca Intesa San Paolo o Bank of America.

Más de 200 millones de clientes y un billón de pesetas de ganancias

El crecimiento económico en Iberoamérica durante los últimos tres años ha impulsado el negocio de Telefónica, la compañía que preside César Alierta. A principios de siglo, la estrategia pasaba por la adquisición de las operadoras públicas de las principales economías de la región. La operación, conocida por el nombre de Operación Verónica, le permitió reorganizar su negocio tras hacerse con Telefónica de Argentina, Telesp y Tele Sudeste (Brasil), y Telefónica del Perú. Sólo en Sudamérica, Telefónica se ha dejado más de 18.600 millones de euros en adquisiciones.

Esa es una de las causas de que la principal operadora del mundo, con casi 205 millones de usuarios –el 3,5% del planeta es cliente de Telefónica-, haya alcanzado un beneficio en 2006 de 6.200 millones de euros para alcanzar el puesto número 28 en la tabla de ganancias y ser la segunda, apenas superada por Vodafone (9.300 millones de euros), dentro de su sector. El gigante de las comunicaciones americano AT&T está detrás de una compañía que es, además, el segundo valor más negociado dentro del selectivo Eurostoxx 50. El primero es Santander.

Los tentáculos de Telefónica alcanzan también otros países dentro del continente europeo. Sus nuevos mercados estratégicos son Alemania, Eslovaquia, República Checa, Reino Unido e Irlanda. Gran parte de la culpa la tiene la adquisición a finales de 2005 de la compañía británica de telefonía móvil O2. Por ella, la operadora española pagó la nada desdeñable cifra de 23.600 millones de euros al cambio de hoy. En total, desde 1998, Telefónica ha invertido casi 61.000 millones de euros en compras para multiplicar su beneficio por 4,75.

La energía se expande fuera de nuestras fronteras

Repsol se hizo mayor en 1999 con la adquisición de la argentina YPF por 11.800 millones de euros, más de un tercio de su actual valor en bolsa. Como explica Mauro F. Guillén, Catedrático de Dirección Internacional de Empresas en la Wharton School de la Universidad de Pennsylvania, existen empresas que “han invertido para garantizar su acceso a recursos materiales y materias primas vitales para su futuro, como en el caso de los sectores petrolero y pesquero”. En esta definición entra la compañía controlada por La Caixa y, desde hace pocos meses, por la constructora Sacyr Vallehermoso.

Exxon Mobil, la mayor petrolera y empresa que más dinero gana del planeta, multiplica por diez el beneficio de Repsol, mientras que el resto de sus competidoras británicas y europeas, Royal Dutch Shell, BP, Total y Eni, se mueven en unos guarismos aún inalcanzables para la presidida por Antoni Brufau. Aún así, Repsol cuenta con una posición privilegiada en América del Sur. Actualmente, es la mayor compañía privada energética en Latinoamérica en término de activos, líder en España y Argentina y se ha consolidado como una de las diez mayores petroleras privadas del mundo. Su crecimiento le ha permitido ganar en 2006 3.124 millones de euros, un 257,4% más que hace ocho años.

El caso de Endesa, la empresa de moda por los continuos pretendientes que han intentado cortejarla desde finales de 2005, es distinto al de la petrolera hispano argentina. En este momento, continúa siendo la mayor empresa eléctrica de España y la primera compañía eléctrica privada de Iberoamérica. Pero además, es un operador eléctrico relevante en el arco europeo mediterráneo, especialmente en Italia, y realiza actividades en otros países europeos, como Francia. La cuenta de resultados no miente, y ésta refleja que Latinoamérica representa el 30% del negocio, Europa, el 21,4%, por lo que España representa menos de la mitad del total de los ingresos.

Desde 1998, Endesa ha aumentado su beneficio en un 171% hasta los 2.969 millones de euros obtenidos este año. En parte gracias a las adquisiciones efectuadas desde esa fecha, cifradas en 9.000 millones. Sevillana, la chilena Enersis y Endesa Italia, adquirida al Santander, han permitido a la compañía que preside Manuel Pizarro alcanzar el puesto número 62 en el ranking mundial por beneficios y la quinta dentro de su sector, por delante de gigantes como la germana RWE y la francesa Suez y a muy poca distancia de la italiana Enel.