Sacyr habría adquirido un 3% de Repsol a través de una aplicación de Santander

Fuente : Invertia

La constructora Sacyr Vallehermoso ha adquirido en las últimas horas un paquete accionarial equivalente al 3% de Repsol, según han asegurado a INVERTIA fuentes del mercado. La operación habría sido materializada a través de una aplicación en bloque realizada por el broker de Santander esta mañana por un importe 958 millones de euros, con un volumen total de 36,6 millones de acciones. Según ha podido saber este portal, la compra forma parte de una operación de mayor envergadura que se dará a conocer en los próximos días.

Fuentes del mercado aseguraron a INVERTIA que Sacyr habría informado al Gobierno de su intento de asalto a la petrolera pero que no ha realizado ningún acercamiento previo a la ejecutiva de Repsol, lo que convertiría la posible irrupción de la constructora en el capital de la petrolera en un movimiento hostil. El principal accionista de Repsol, La Caixa, con algo más del 23%, no ha querido pronunciarse por el momento sobre este operación.

Por otro lado, el banco presidido por Emilio Botín ha confirmado a que la aplicación efectuada esta mañana por su broker ha sido encargo “de un cliente”, aunque puntualizan que desconocen la identidad del comprador. A la pregunta de si esas acciones pueden ser parte del paquete que posee Chase Nominees -algo más del 10%- en Repsol YPF, Santander ha negado de forma rotunda que el movimiento se corresponda con “un contrato de subcustodia”. Santander es socio de la filial de custodia de JP Morgan Chase en España. Fuentes del banco americano dicen desconocer la operación, ya que "en este caso [Chase] trabaja por cuenta ajena para terceros". "JP Morgan no lo sabe, y aunque lo supiera no informaría", recalca.

En concreto el broker del banco ha realizado esta mañana una aplicación con acciones de la petrolera representativas del 3% del capital social. Esto supone la compra y venta de 36,6 millones de acciones por un montante de algo más de 958 millones de euros, a un precio medio de 26,16 euros.

La operación recuerda a la protagonizada por Sacyr Vallehermoso en verano de 2004 durante el asalto a la entidad financiera BBVA. Como ahora, Santander se hizo con un 3% de la compañía a través de derivados.

En los últimos días se habia especulado con la posibilidad del asalto de Sacyr a Repsol aunque la constructora no ha querido confirmar esta posibilidad. Los rumores apuntaban a que Sacyr estaría interesada en alcanzar hasta un 25% de la petrolera. Fuentes de Repsol consultadas por INVERTIA han declinado hacer cualquier comentario sobre la toma de participación de Sacyr. Desde esta última constructora aseguran no tener constancia por el momento de la adqusición de dicho paquete accionarial.

Para Pablo Cuadrado, analista de la casa de valores Kepler Equities, los rumores que apuntan a que un grupo industrial español pueda estar relacionado con los altos volúmenes de compra y venta de los últimos días “tienen fundamento”. Aunque prefiere mantener la cautela y no relacionar de forma directa a nadie en concreto. “Saber quién puede ser es pura especulación”.

Desde el día 25 del mes pasado, cuando las acciones de Repsol YPF comenzaron a despuntar de forma brusca, Repsol se ha revalorizado un 22,7%. Desde ese día se han negociado en el parqué español 328,6 millones de acciones por un montante de 7.950 millones de euros. Esto supone el cambio de manos del 27% de la compañía. Al igual que sucede con la operación de esta mañana, el broker del Santander es el intermediario más activo tras haber comprado 91,46 millones de títulos por 2.260 millones de euros, el 7,5% del capital de la petrolera.

Le sigue Societe Generale, que ha comprado 22,32 millones de acciones por 544,8 millones de euros, mientras que un broker no disponible ha adquirido cerca de 400 millones de euros en títulos de la multinacional presidida por Antoni Brufau, el 1,36% del capital.

El pasado viernes la petrolera incrementó su valor un 2% y el miércoles previo al puente del Pilar un 3,5%, dos décimas menos que el martes 10, cuando se revalorizó un 3,7%.

La posible entrada de Sacyr en Repsol coincide con la puja de la constructora que preside Luis del Rivero con el grupo Isolux Corsán en una subasta a sobre cerrado para hacerse con Europistas, concesionaria de autopistas sobre la que ambas empresas han lanzado una oferta pública de adquisición de acciones (OPA) y cuyo valor actual de mercado asciende a 1.063 millones de euros.

Sacyr confirma la compra de casi un 10% de Repsol y la entrada en su Consejo

Fuente : Invertia

Sacyr Vallehermoso (SyV) se ha hecho con participación del 9,23% del capital social de Repsol YPF, porcentaje que presenta un valor en bolsa de unos 2.855,6 millones de euros, según aseguraron a INVERTIA fuentes de la petrolera, confirmando así la información adelantada esta mañana por este portal. Según dichas fuentes, el grupo de construcción y servicios que preside Luis del Rivero habría tomado parte de esta participación de forma amistosa y conllevará la entrada de representantes de Sacyr en el capital de la petrolera.

El importe total de la inversión directa, 1.504,7 millones de euros, se ha financiado mediante un crédito puente, -coste de la deuda: Euribor + 0,9% (4,85%)- que será refinanciado mediante una estructura sin recurso: (deuda sin recurso: 85% más un Equity del 15%).

Según dichas fuentes, el grupo de construcción y servicios que preside Luis del Rivero habría tomado parte de esta participación de forma directa con la compra de acciones y otra parte a través de opciones a lo largo de los últimos quince días y la habria culminado hoy con varias operaciones de compra mediante aplicaciones en bloque.

La operación es amistosa y conllevará la entrada de dos representantes de Sacyr en el capital de la petrolera, según fuentes consultadas. La misma se encuadra en la política de entrada de grupos de construcción españoles estables en el accionariado de Repsol para reforzar su defensa ante la posibilidad de opas hostiles del exterior.

El presidente de Sacyr, Luis del Rivero, calificó la participación de "estratégica" y avanzó que la operación permitirá elevar un 60% el beneficio neto de la constructora a partir del próximo año. Repsol YPF consideró positiva la entrada de Sacyr en su accionariado y aseguró que facilitará la incorporación de la constructora a su Consejo.

Se trata de la tercera incursión que un grupo constructor realiza en el sector energético, después de que Acciona tomara un 10% de Endesa y de que ACS, que ya es primer accionista de Unión Fenosa, se hiciera con el mismo porcentaje de Iberdrola. Repsol protagonizó hoy la mayor subida del Ibex, al subir un 4,55%, mientras que Sacyr Vallehermoso concluyó la sesión bursátil con un avance del 1,65%. El principal accionista de Repsol, La Caixa, con algo más del 23%, no habia querido pronunciarse por el momento sobre este operación.

En total hoy se ha negociado, el 8,77% de su capital social por un montante de 2.800 millones de euros. Supuso la compra y venta de 36,6 millones de acciones, a un precio medio de 26,16 euros. A primera hora de la mañana el broker de Santander realizó una apliación del 3% del capital de la petrolera por importe de 958 millones. Posteriormente adquirió casi un 1%. La sorpresa llegó a última hora, cuando un broker sin identificar se hizo con el 3,12% de la petrolera por 960,8 millones de euros.

Sacyr considera que Repsol es, por su tamaño y su posición en el sector, "una oportunidad única para entrar en el mercado de la energía". Según la constructora, la petrolera "cuenta con un equipo de gestión de máxima calidad y demostrada experiencia encabezado por su presidente", al que prestará como accionista "su total apoyo".

Del Rivero subrayó que se trata de una operación "rentable desde el primer día". Según sus cálculos, la participación del 10% en Repsol permitirá a Sacyr aumentar su beneficio neto un 60%, entre 240 y 260 millones más al año. El beneficio por acción mejorará ya en este ejercicio desde los 1,60 euros previstos antes de la operación hasta 1,79 euros.

La compra de la participación en Repsol elevará la deuda de Sacyr desde los 8.423 millones actuales a 11.279 millones. Con esta operación, Sacyr se convierte en el segundo accionista de Repsol, después de La Caixa, que controla un 12,5% del capital. Chase Nominees posee un 9,8%, según los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), pero actúa como depositaria de fondos de inversión, al igual que el State Street Bank, que tiene un 6,57%.

Nozar califica a Natraceutical como una "empresa de futuro" tras su inversión

Fuente : Invertia

El grupo Nozar ha querido resaltar el “carácter financiero” de su inversión tras adquirir el 5% de la bioalimentaria valenciana Natraceutical. En palabras a INVERTIA, la inmobiliaria ha señalado que se trata de un movimiento de “diversificación” del negocio y de una inversión en una “empresa de futuro”. Aunque no ha querido desvelar futuros movimientos en el capital. Nozar ha gastado 21,57 millones de euros en adquirir un 5% de la compañía controlada hasta hoy en un 61,452% por Natra, y ya ha informado que acudirá con todo su peso a la ampliación de capital, por lo que tendrá que desembolsar otros 3 millones adicionales. Para los analistas, este movimiento aporta “solidez y estabilidad” al accionariado. Las acciones de Natraceutical han cerrado con un avance del 11,31% a 1,87 euros.

Mañana comienza la ampliación de capital con derecho de suscripción preferente de Natraceutical y, hasta el 24 de octubre, los actuales accionistas de la compañía tendrán la posibilidad de acudir en una proporción de una acción nueva por tres antiguas. De este modo, la bioalimentaria engrosará sus fondos propios con 61,63 millones de euros destinados a financiar en un 75% la adquisición de la francesa Laboratorios Forte Pharma, anunciada a inicios de agosto y cifrada en 82 millones de euros. Para los expertos consultados, esta adquisición refuerza las perspectivas de negocio de la compañía valenciana, ya que si se tienen en cuenta otros factores, como la prima al accionista o la posibilidad de flujo de caja, la entrada de Nozar en el capital social no tendría sentido.

Tal y como señala Nicolás López, director de análisis de MG Valores, “existe una parte negativa, que es que la compañía no reparte dividendo. Además, no es lo mismo comprar el 5% que comprar el 100%, ya que así no existe flujo de caja, por lo que el beneficio que Nozar pueda obtener en Natraceutical se resume en el recorrido que pueda tener la acción”. En este sentido, la evolución bursátil de la filial de la valencia Natra se resume con una subida en el año del 60,55% desde los 1,09 euros con los que partió en la primera sesión de 2006 hasta los 1,75 que ha pagado el grupo inmobiliario por cada título de los 12,326 millones que ha adquirido. O del 71,5% a precio de cierre de hoy.

Para Evaristo Santaella, director de gestión de la casa Eurodeal, no cabe duda de que el motivo de la compra de la inmobiliaria es “financiero, debido a que [Nozar] ve potencial en Natraceutical”. Al igual que opina Nicolás López, este experto estima que el salto de Nozar al sector alimentario se debe a “la gran caja generada en los momentos de gran pujanza del sector”. “Las inmobiliarias buscan diversificar su negocio por un exceso de liquidez”, resume el experto de MG. Una realidad que, por otro lado, se ha hecho patente en los últimos días con la entrada masiva de las constructoras en el sector energético.

En principio, el hecho de poseer un 5% en el capital, da derecho a Nozar a tener un representante en el Consejo de Administración de Natraceutical, aunque existen dudas sobre la posición que tomará la compañía presidida por Luis Nozaleda. Para el experto de Eurodeal, “es complicado que con un solo 5% pueda exigir representación política, aunque es razonable que se lo den si lo pidiese”. De hecho, Natra ha comunicado que “tras esta toma de participación de Nozar, está previsto que tenga representación en el consejo de administración de Natraceutical".

En cualquier caso, con representación en el órgano decisorio o no, tanto para López como para Santaella, la entrada de Nozar da “solidez” al accionariado de la compañía. La inmobiliaria no ha desvelado nada más acerca de la operación en este sentido. Para el especialista de Eurodeal la intención de Nozar es “mantener el 5% a corto plazo, aunque a medio y largo ampliará su presencia, ya que el 5% es escaso”.

Después de la ampliación

En principio, todo apunta a que ningún otro socio se unirá al proyecto iniciado por Natraceutical tras la adquisición del laboratorio francés. La BBK entró en el capital en el mes de septiembre tras adquirir el 4,58% del capital, por lo que con toda certeza tendrá un puesto en el Consejo de Administración. Natra, que ostentaba hasta la fecha el 61,45% del capital de la biotecnológica, pasa tras esta venta al 56,45%, porcentaje de la ampliación que va a suscribir, “ratificando así el compromiso asumido de acudir a la ampliación de capital por el porcentaje que ostentara el primer día del periodo de suscripción preferente”, informa en un comunicado. Nozar tendrá un 5% y BMS Promoción y Desarrollo, el 3,5%. Por lo tanto, el free float de la compañía será del 31,5%. “Es un valor liquido”, opina el especialista de MG, “a pesar de que Natra cuenta con el grueso del capital”.

Negociación en el parqué

A cierre de sesión, el volumen de acciones de Natraceutical negociado en el mercado continuo ha sido de 37,98 millones de euros representativos de 21,33 millones de títulos. De ellos, 21,57 millones de euros resumidos en 12,33 millones de acciones corresponden a una operación de bloque efectuada por los brokers Ibersecurities, en la compra, y por Riva y Garcia, en la venta. Movimiento que se corresponde con la operación de Nozar. Del resto, Mercavalor, Renta 4 y Ahorro Corporación son los más activos en la compra.

Jazztel sube un 5% tras eliminarse las restricciones para encontrar un socio

Fuente : Invertia

El avance de las acciones de Jazztel oscila esta mañana entre el 5 y el 10% y, aunque no existe una posición firme entre los analistas, este repunte coincide en el tiempo con la modificación en los dos últimos días del escenario del sector de las telecomunicaciones en España. La operadora presidida por Leopoldo Fernández Pujals ha sido excluida del grupo de los cinco operadores principales establecido por la Comisión del Mercado de las Telecomunicaciones, CMT. Esta salida abre la veda para que cualquiera de los otros cuatro operadores que componen la élite en telefonía fija en España, entre ellos Telefónica y France Telecom, puedan disponer de una presencia política en la compañía por encima del 3% que el regulador establece como límite en el cruce de participaciones.

Además, un supuesto interés de la británica Vodafone en usar a la operadora como plataforma para adentrarse en el negocio de ADSL en España y los últimos datos de abonados a la banda ancha, que muestran un fuerte empuje de las operadoras telefónicas frente a las de cable, explican un repunte que no siempre tiene que corresponderse con motivos fundamentales.

Desde la casa de valores Gaesco Bolsa, su analista Jordi Falgueras no descarta ninguno de los motivos que puedan estar influyendo en el ascenso bursátil de Jazztel, aunque se muestra cauteloso y prefiere mirar a los fundamentales y a las previsiones que hay sobre la compañía. “Es una empresa con un apalancamiento considerable, ya que tiene 310 millones de deuda financiera y una capitalización bursátil de 572 millones de euros, aproximadamente”. En cualquier caso, esta cifra y el último informe de Santander, que estima que hasta 2009 no habrá EBITDA positivo, no son óbice para que la empresa despierte el interés de cualquier grupo competidor. “Es un bocado apetecible, un operador de referencia y con una estructura que sería aprovechable para cualquier grupo de fuera. Se habló de Vodafone. También Wanadoo puede ser un interesado, ya que cuenta con el respaldo de France Telecom”. En este sentido, el responsable de Orange en España anunció la inversión de 1.500 millones de euros en los próximos tres años.

Juan Carlos Acítores, de Ahorro Corporación, estima que las pequeñas compañías de telefonía no tienen futuro en un marco como el actual. Y entre ellas se enmarca Jazztel. En una entrevista concedida a INVERTIA a finales de junio, el director general, José Miguel García, afirmó que en los últimos meses ha habido algún interés. “Hay gente que se acerca, que te pregunta, que te mira”, dijo, para terminar puntualizando que “no hay nada en concreto, ninguna oferta en firme”.

En la misma entrevista, el director general de la compañía estimaba que para finales de 2007 el EBITDA de Jazztel sería positivo, y que sus resultados mostrarían el color verde a últimos de 2009. Parece que la consecución de los objetivos se presenta complicada, o al menos así se induce después de leer las previsiones de las principales casas de valores que recoge Bloomberg. Para todas ellas, no habrá EBITDA positivo en la fecha apuntada por García, y los datos oscilan entre los 104 millones negativos que augura Santander hasta los 18,5 también negativos del BPI portugués.

Diferentes perspectivas del empuje en bolsa

El responsable de comunicación de Jazztel atribuye la causa del avance del 5% en bolsa “al mercado” que, desde la primera sesión de septiembre, le ha aupado un 5% desde 41 hasta 43 céntimos por acción. Tanto para el portavoz de la compañía como para Glen Spencer, de Ibersecurities, y Luis Padrón, de Fortis, el hecho de que deje de ser parte de los cinco operadores de referencia en España en telefonía fija no es causa de la subida. “No creo que la posibilidad de que un operador de referencia pueda entrar en el accionariado de Jazztel por encima del 3% explique el avance. Como tampoco lo es el supuesto interés de Vodafone, ya que esto se conoció anteayer y el valor no se ha movido”, afirma el experto de Fortis. Aunque Spencer puntualiza y subraya que el hecho de salir de los operadores principales podría permitir a Jazztel “rebajar tarifas, ya que tendría menos restricciones”.

Posición en el mercado

Según el último informe emitido por la CMT, las operadoras de telefonía Wanadoo, Jazztel, Ya.Com y demás han sobrepasado en el mes de agosto en número de clientes de banda ancha a ONO y el resto de operadores de cable. Aunque es difícil aventurar que este dato esté inyectando beneficio al valor de la operadora presidida por Fernández Pujals, ya que el número de clientes no aparece desglosado por operador. Jazztel informará de su número de abonados en el momento de rendir cuentas ante sus accionistas, pero será un recuento trimestral, mientras que Ya.Com se ha negado a facilitar ninguna información al respecto. Por lo tanto, en este sentido sólo hay cabida a especulaciones que señalen qué porcentaje de los 1,4 millones de clientes que tienen las operadoras alternativas a Telefónica se corresponde con el de Jazztel. En este sentido, el informe elaborado por Santander muestra una revisión a la baja del número de clientes que alcanzará la operadora a finales de 2006, que ahora se sitúa en 397.000 desde los 468.000 anteriores.

Actividad de los brokers

A esta hora de la tarde, y si no se tienen en cuenta las operaciones de bloque derivadas del lavado de cupón de algunos blue chips, el volumen de compra y venta de acciones de Jazztel es uno de los más elevados del mercado. Hasta el momento, se han negociado 39,2 millones de euros en títulos de la operadora, 92 millones de acciones representativas del 6,9% del capital social. Como de costumbre, Gaesco es el intermediario más destacado tras haber adquirido 32,74 millones de títulos por 13,81 millones de euros con una contrapartida de 29,62 millones de títulos. Le sigue Ahorro Corporación, tras haber intermediado en la compra de 24,44 millones de acciones por un montante de 10,41 millones de euros y con una contrapartida de 22,88 millones de títulos. Entre ambos, mueven más del 60% del capital que se negocia en el parqué.

OHL se dispara un 11% ante el interrogante de si Villar Mir busca socio o lanzará OPA

Fuente : Invertia

La gran envergadura de los tentáculos que se desprenden de la reorganización del sector de la construcción puede atrapar a la sexta constructora del país por capitalización bursátil. En breve espacio de tiempo, las acciones de la empresa presidida por Juan Miguel Villar Mir han alcanzado los 18,9 euros tras crecer el 11,18%. Aunque los analistas no parecen tenerlo muy claro. Por supuesto, desconocen cualquier oferta en firme, aunque nadie descarta que el que fuera candidato a la presidencia del Real Madrid se busque un compañero de viaje después de la reducción de capital social que le obliga a lanzar una OPA por el 100% de OHL. La falta de liquidez también explica los altos precios negociados.

Un especialista del sector de la construcción de una de las principales casas de valores opina que “todo puede pasar” después de lo acontecido en los días previos. Tras el asalto de Acciona y ACS a las dos principales compañías energéticas del país, el resto de compañías del ladrillo no quieren perder comba en un momento de efervescencia en el sector. De hecho, ayer Sacyr Vallerhemoso se disparó un 8,8% hasta los 37 euros, lo que le sirve para acumular plusvalías anuales del 86%. En relación a la constructora presidida por Luis del Rivero, el mercado especuló con la opción de que su participada Eiffage entrase en el capital de OHL como arma contra Sacyr. En cualquier caso, OHL crece en el año un 38,4% y, de momento, cotiza muy por encima de los 15,61 euros que ofrece Villar Mir a sus accionistas en el caso de que al final lance una OPA por el 100% de la constructora.

Reducción de capital

Juan Miguel Villar Mir, acusado hace pocos días por la Fiscalía Anticorrupción por delitos de “administración fraudulenta” al desviar presuntamente unos 1,5 millones de euros, “llegó a un acuerdo con la CNMV para lanzar una OPA por el 100%” de OHL tras el programa de recompra de acciones. Después del citado programa, la participación de Villar Mir se amplía hasta el 50,72 desde el 49,56% anterior. Esto ha desatado los rumores de que podría vender parte de su paquete para que entrasen en el accionariado nuevos socios. Aunque en anteriores declaraciones, Villar Mir ha señalado que preferiría “hacer una OPA que vender acciones”, para situarse con una participación aproximada del “60%”.

Según fuentes del mercado, la oferta de 15,6 euros por título que ha fijado el presidente de OHL para su OPA por el 100% “no tiene ninguna prima para el accionista”. De hecho, esa cantidad es un 17% inferior al precio de mercado. Otro experto que no quiere desvelar su identidad asegura que “son todo rumores” y que no “tiene ni idea de por qué sube el valor”. “He consultado con fuentes de OHL y me han dicho que ni ellos mismos se lo explican”. En cualquier caso, la resolución al dilema vendrá antes del 7 de noviembre. O vende acciones, o lanza una oferta pública de adquisición por el total de la constructora. Aunque todo el mundo tiene su tesis, y otros agentes del mercado no descartan que OHL amplíe capital social en 30 millones de euros para dar cabida "o bien a un grupo alemán o a un socio mexicano de referencia".

Negociación en el mercado

Hasta este momento, se han negociado en el parqué de la Bolsa española un total de 0,4 millones de títulos de OHL por 7,37 millones de euros, lo que supone que casi el 0,5% de la compañía ha cambiado de manos. Entre los intermediarios bursátiles más activos destaca sobre el resto el portugués BPI, tras haber adquirido un total de 93.551 títulos por 1,71 millones de euros. Le sigue Banesto Madrid con un balance de 54.684 acciones compradas por 0,97 millones de euros, mientras que entre los principales brokers vendedores se sitúa Espirito Santo tras haberse desprendido de un paquete de 51.325 acciones por 0,96 millones de euros, a un precio medio de 18,7 euros. En cualquier caso, llama la atención que el precio medio por acción en las negociaciones sea de 18,1 euros, muy por debajo del de mercado. La explicación lógica apunta a una operación de compra de 7.210 acciones por parte de Venture Finanzas a un precio de 18,91 euros.